Cursuswerk over het onderwerp “Financiële prognoses”.

"Financiële markt" - Aandelen- en valutabeurzen. De belangrijkste problemen van het functioneren van de financiële markt in de Russische Federatie tot 2007. Bewaarders. Professionele deelnemers aan de effectenmarkt. Veranderingen in de Dow Jones Industrial Average over de afgelopen 3 maanden. De belangrijkste anticrisismaatregelen van eind 2008 en begin 2009. Management Fund (UIF), spec. bewaarder van beleggingsfondsen.

“Boekhouding voor vaste activa” - Een methode om waarde af te schrijven met de som van het aantal jaren van de looptijd nuttig gebruik. 5. Taak 2. Bereken de afschrijving over 3 jaar en 4 maanden (rubriek 7 in de journaalboeking). Het spoorwegtarief voor het transport van de machine bedraagt ​​6.000 roebel. 3. Boekhouding van afschrijvingen op vaste activa. Ontvangst van vaste activa. Taak 2. Herwaardering van het besturingssysteem.

“Financiële middelen” - De situatie met sparen en beleggen in verschillende groepen en subgroepen van landen, 2006. Financieel kapitaal kan ook financiële middelen worden genoemd. Structuur - officiële (publieke) externe schuld (ongeveer $1 biljoen) - private externe schuld (meer dan $2 biljoen). O. Sparen en beleggen als belangrijkste elementen van het kapitaalvormingsproces (einde).

"Kapitaalmarkt" - Factoren die de beoordeling van de winstgevendheid van een bedrijf beïnvloeden. Toont de toekomstige waarde van de aanbetaling. Roebel. Geld sturen om extra kapitaal te kopen. Periode van accumulatie van fondsen. Contant geld: vorming van de marktprijs. Aandelenkapitaalmarkt. Geldmarkt. Lening kapitaalmarkt. Er wordt kapitaal geleend.

“Financieel systeem” - 27. 4. Doelstellingen van het monetaire beleid. Functies van de Centrale Bank. Balans van de Centrale Bank. Centrale Bank. Herfinancieringsrente. Het ruime geldstelsel staat doorgaans onder enige invloed van het monetaire beleid van de centrale bank. 8. Federaal Reservesysteem – Amerikaanse Centrale Bank, Washington. 6. Monetaire beleidsinstrumenten.

“Financieel systeem van Rusland” - 5. De paradox van het bankconcept 2005-2008. Bankenmarkt. Vereisten voor het financiële systeem. Valse doelen. De Russische financiële sector is extreem klein vergeleken met de omvang van de economie. 9. 6. 7.

Er zijn in totaal 16 presentaties over het onderwerp

Dankzij de snelle ontwikkeling informatietechnologie werd het mogelijk om binnen enkele seconden een grote hoeveelheid informatie te analyseren en complex op te bouwen wiskundige modellen, optimalisatieproblemen met meerdere criteria oplossen. Wetenschappers die geïnteresseerd waren in de cyclische economische ontwikkeling begonnen theorieën te ontwikkelen in de overtuiging dat het volgen van trends in een aantal economische variabelen zou helpen de periodes van bloei en crisis te verduidelijken en te voorspellen. De aandelenmarkt werd gekozen als een van de studieobjecten. Er zijn herhaaldelijk pogingen ondernomen om een ​​wiskundig model te bouwen dat met succes het probleem van het voorspellen van de stijging van de aandelenkoersen zou kunnen oplossen. Met name de “technische analyse” is wijdverbreid geworden.

Technische analyse(technische analyse) is een reeks methoden voor het bestuderen van de marktdynamiek, meestal via grafieken, om de toekomstige richting van prijsbewegingen te voorspellen. Tegenwoordig is deze analytische methode een van de meest populaire. Maar kunnen we die overwegen? Is de analyse geschikt om winst te genereren? Laten we eerst eens kijken naar de theorieën over prijsstelling op de aandelenmarkt.

Eén van de basisconcepten sinds de jaren zestig. telt efficiënte markthypothese(effectieve markthypothese, EMH), volgens welke informatie over prijzen en verkoopvolumes voor de afgelopen periode openbaar beschikbaar is. Bijgevolg hebben alle gegevens die ooit uit de analyse van eerdere koersen konden worden gehaald, al hun weg gevonden naar de aandelenkoers. Terwijl handelaren concurreren om beter gebruik te maken van deze publiekelijk beschikbare kennis, drijven ze noodzakelijkerwijs de prijzen naar niveaus waarop de verwachte rendementen volledig consistent zijn met het risico. Op deze niveaus is het onmogelijk om te zeggen of het kopen van een aandeel een goede of een slechte deal is. de huidige prijs is objectief, wat betekent dat u niet kunt verwachten dat u een rendement boven de markt zult ontvangen. In een efficiënte markt weerspiegelen de activaprijzen dus hun werkelijke waarden, en het gedrag daarvan. analyse verliest alle betekenis.

Maar er moet worden opgemerkt dat vandaag geen van de bestaande aandelenmarkten ter wereld volledig informatief efficiënt kan worden genoemd. Bovendien kunnen we, rekening houdend met modern empirisch onderzoek, concluderen dat de theorie van een efficiënte markt eerder een utopie is, omdat is niet in staat de werkelijke processen die zich op de financiële markten afspelen volledig rationeel te verklaren.

In het bijzonder ontdekte professor Robert Shiller van de Yale Universiteit een fenomeen dat hij later buitensporige volatiliteit in de aandelenkoersen noemde. De essentie van het fenomeen ligt in de frequente veranderingen in aanhalingstekens, die een rationele verklaring tarten, namelijk dat er geen mogelijkheid is om dit fenomeen te interpreteren met overeenkomstige veranderingen in fundamentele factoren..

Eind jaren tachtig. de eerste stappen werden gezet op weg naar het creëren van een model dat, in tegenstelling tot het concept van een efficiënte markt, het feitelijke gedrag van de aandelenmarkten nauwkeuriger zou verklaren. In 1986 introduceerde Fisher Black een nieuwe term in zijn publicatie: ‘noise trading’.

« Lawaai handel handelt op basis van ruis, waargenomen alsof ruis informatie is. Mensen die handel drijven op het gebied van lawaai zullen handel drijven, ook al zouden ze dat objectief gezien niet moeten doen. Misschien geloven ze dat het geluid waarop ze handelen informatie is. Of misschien houden ze gewoon van handelen" Hoewel F. Black niet aangeeft welke operators als ‘noise traders’ moeten worden aangemerkt, zijn beschrijvingen van dergelijke marktdeelnemers te vinden in het werk van De Long, Shleifer, Summers en Waldman. Noisetraders denken ten onrechte dat ze unieke informatie hebben over toekomstige activaprijzen. Bronnen van dergelijke informatie kunnen valse signalen zijn over niet-bestaande trends, gegeven door technische indicatoren. analyses, geruchten, aanbevelingen van financiële ‘goeroes’. Lawaaihandelaren overschatten de waarde van de beschikbare informatie enorm en zijn bereid onredelijk grote risico's te nemen. Uitgevoerde empirische onderzoeken geven ook aan dat noise-traders in de eerste plaats individuele beleggers moeten omvatten, dat wil zeggen: individuen. Bovendien is het deze groep handelaren die systematische verliezen lijdt door de handel vanwege de irrationaliteit van hun acties. Voor de westerse aandelenmarkten kan een empirische bevestiging van dit fenomeen worden gevonden in de studies van Barber en Odin, en voor exploitanten van de Russische aandelenmarkt in het werk van I.S. Nilova. De theorie van de lawaaihandel helpt ook het fenomeen van R. Schiller te verklaren. Het zijn de irrationele acties van handelaren die buitensporige prijsvolatiliteit veroorzaken.

Om samen te vatten modern onderzoek op het gebied van theorieën over prijsstelling op de aandelenmarkt kunnen we concluderen dat het gebruik van technische analyse om winst te maken ineffectief is. Bovendien gebruiken handelaren technologie. analyse probeert herhalende grafische patronen te identificeren (van het Engelse patroon - model, monster). Streven om te vinden diverse modellen het prijsgedrag is zeer sterk en het vermogen van het menselijk oog om voor de hand liggende trends te onderscheiden is verbazingwekkend. Het is echter mogelijk dat de geïdentificeerde patronen helemaal niet bestaan. De grafiek toont gesimuleerde en feitelijke gegevens voor de Dow Jones Industrial Average tot en met 1956, afkomstig uit onderzoek van Harry Roberts.

Diagram (B) is een klassiek hoofd-en-schouderpatroon. Grafiek (A) ziet er ook uit als een ‘typisch’ marktgedragspatroon. Welke van de twee grafieken is gebaseerd op werkelijke aandelenindexwaarden en welke is gebaseerd op gesimuleerde gegevens? Grafiek (A) is gebaseerd op feitelijke gegevens. Grafiek (B) wordt gegenereerd met behulp van de waarden geproduceerd door de generator voor willekeurige getallen. Het probleem met het identificeren van patronen die er feitelijk niet zijn, is het gebrek aan noodzakelijke gegevens. Door eerdere dynamieken te analyseren, kunt u altijd handelsschema’s en -methoden identificeren die winst kunnen opleveren. Met andere woorden, er is een reeks van een oneindig aantal strategieën die daarop zijn gebaseerd. analyse. Sommige strategieën uit de totale bevolking laten een positief resultaat zien op basis van historische gegevens, andere – een negatief resultaat. Maar in de toekomst kunnen we niet weten welke groep systemen ons in staat zal stellen consequent winst te maken.

Een van de manieren om de aanwezigheid van patronen in tijdreeksen te bepalen, is door te meten seriële correlatie. Het bestaan ​​van seriële correlatie tussen aanhalingstekens kan duiden op een bepaalde relatie tussen vroegere en huidige aandelenrendementen. Een positieve seriële correlatie betekent dat positieve rendementen doorgaans gepaard gaan met positieve rendementen (persistentie-eigenschap). Negatieve seriële correlatie betekent dat positieve rendementen gepaard gaan met negatieve rendementen (reversie-eigenschap of “correctie”-eigenschap). Door deze methode toe te passen op aandelenkoersen bewezen Kendall en Roberts (1959) dat er geen patronen konden worden gedetecteerd.

Samen met technische analyse is het behoorlijk wijdverspreid geworden fundamentele analyse. Het doel ervan is om de waarde van een aandeel te analyseren op basis van factoren zoals winst- en dividendvooruitzichten, verwachtingen van toekomstige rentetarieven en het risico van het bedrijf. Maar als alle analisten vertrouwen op openbaar beschikbare informatie over de winsten en de sectorpositie van een bedrijf, is het, net als bij technische analyse, moeilijk te verwachten dat de inschatting van de vooruitzichten door één analist veel nauwkeuriger zal zijn dan die van anderen. Dergelijk marktonderzoek wordt uitgevoerd door veel goed geïnformeerde en genereus gefinancierde bedrijven. Gezien de hevige concurrentie is het moeilijk om gegevens te vinden die andere analisten niet al hebben. Als informatie over een bepaald bedrijf openbaar beschikbaar is, zal het rendement dat een belegger kan verwachten dus het meest gebruikelijk zijn.

Naast de hierboven beschreven methoden proberen ze neurale netwerken, genetische algoritmen, enz. te gebruiken om de markt te voorspellen. Maar een poging om voorspellende methoden te gebruiken met betrekking tot de financiële markten verandert ze in zelfdestructieve modellen. Stel bijvoorbeeld dat een van de methoden de onderliggende groeitrend van een markt voorspelt. Als de theorie algemeen aanvaard wordt, zullen veel beleggers onmiddellijk aandelen gaan kopen in afwachting van stijgende prijzen. Als gevolg daarvan zal de groei veel scherper en sneller zijn dan voorspeld. Het kan ook zijn dat er helemaal geen groei plaatsvindt vanwege het feit dat een grote institutionele deelnemer, die overmatige liquiditeit heeft ontdekt, zijn activa begint te verkopen.

Zelfvernietiging van voorspellende modellen ontstaat doordat ze worden gebruikt in een competitieve omgeving, namelijk in een omgeving waarin elke actor zijn eigen voordeel probeert te behalen door het systeem als geheel op een bepaalde manier te beïnvloeden. De invloed van een individuele agent op het hele systeem is niet significant (in een redelijk ontwikkelde markt), maar de aanwezigheid van een superpositie-effect veroorzaakt de zelfvernietiging van een bepaald model. Die. als het handelsalgoritme gebaseerd is op voorspellende methoden, wordt de strategie onstabiel en op de lange termijn zal het model zichzelf liquideren. Als de strategie parametrisch en voorspellend neutraal is, biedt dit een concurrentievoordeel ten opzichte van handelssystemen die een voorspelling gebruiken om beslissingen te nemen. Maar het is de moeite waard om te overwegen dat de zoektocht naar strategieën die voldoen aan parameters als bijvoorbeeld winst/risico gelijktijdig plaatsvindt met de zoektocht naar vergelijkbare systemen door andere handelaren en grote financiële bedrijven, gebaseerd op dezelfde historische gegevens en vrijwel dezelfde criteria. Dit impliceert de noodzaak om systemen te gebruiken die niet alleen gebaseerd zijn op algemeen aanvaarde basisparameters, maar ook op indicatoren zoals betrouwbaarheid, stabiliteit, overlevingskansen, heteroskedasticiteit, enz. Van bijzonder belang zijn handelsstrategieën die gebaseerd zijn op de zogenaamde "aanvullende informatiedimensies". Ze verschijnen in andere, meestal gerelateerde activiteitengebieden en worden om verschillende redenen zelden gebruikt door een breed scala aan mensen op de aandelenmarkt.

Bovenstaande overwegingen laten ons toe de volgende conclusies te trekken:

1. De theorie van noise trading stelt ons, in tegenstelling tot het concept van een efficiënte markt, in staat het werkelijke gedrag van aandelenactiva nauwkeuriger te verklaren.
2. Er is geen patroon in veranderingen in koersen van handelsinstrumenten, d.w.z. Het is onmogelijk om de markt te voorspellen.
3. Het gebruik van voorspellende methoden, in het bijzonder technische analyse, leidt op de middellange termijn tot de onvermijdelijke ondergang van de handelaar.
4. Om succesvol op de aandelenmarkt te kunnen handelen, is het noodzakelijk om voorspellend neutrale strategieën te gebruiken die gebaseerd zijn op ‘aanvullende informatiedimensies’.

Lijst met gebruikte literatuur:

1. Shiller R. Irrationele uitbundigheid. Princeton: Princeton University Press, 2000.
2. Black F. Noise // Journal of Finance. 1986. Vol. 41. R. 529-543.
3. De Long J. B., Shleifer A. M., Summers L. H., Waldmann R. J. Noise Trader Risk in Financial Markets // Journal of Political Economy. 1990. Vol. 98. R. 703-738.
4. Barber B. M., Odean T. Handelen is gevaarlijk voor uw vermogen: de beleggingsprestaties van individuele beleggers in gewone aandelen // Journal of Finance. 2000. Vol. 55. Nr. 2. P. 773-806.
5. Barber B. M., Odean T. Jongens zullen jongens zijn: geslacht, overmoed en investeringen in gewone aandelen // Quarterly Journal of Economics. 2001. Vol. 116. R. 261-292.
6. Odean T. Handelen beleggers te veel? // Amerikaans Economisch Tijdschrift. 1999. Vol. 89. R. 1279-1298.
7. Nilov I. S. Wie verliest zijn geld als hij op de aandelenmarkt handelt? // Financieel beheer. 2006. Nr. 4.
8. Nilov I. S. Lawaaihandel. Modern empirisch onderzoek // RCB. 2006. Nr. 24.
9. Harry Roberts. Beurspatronen en financiële analyse: methodologische suggesties // Journal of Finance. Maart 1959. P. 5-6.

Toepassing van financiële planning in huidige omstandigheden noodzakelijk, maar er zijn factoren die het gebruik ervan in ondernemingen beperken:

Hoge mate van onzekerheid op de Russische markt in verband met aanhoudende mondiale veranderingen op alle gebieden van het openbare leven (hun onvoorspelbaarheid maakt planning moeilijk);

Een klein deel van de ondernemingen beschikt over de financiële capaciteit om serieuze financiële ontwikkelingen door te voeren;

Gebrek aan regelgevingskader voor binnenlandse bedrijven.

Er zijn geweldige mogelijkheden voor effectieve financiële planning grote bedrijven. Ze beschikken over voldoende financiële middelen om hooggekwalificeerde specialisten aan te trekken om de uitvoering van grootschalige geplande werkzaamheden op financieel gebied te garanderen.

Kleine bedrijven hebben hier in de regel niet het geld voor, hoewel de behoefte aan financiële planning groter is dan bij grote. Kleine bedrijven moeten vaker geleend geld aantrekken om hun bedrijfsactiviteiten te ondersteunen, terwijl de externe omgeving van dergelijke ondernemingen minder controleerbaar en agressiever is. En als gevolg daarvan is de toekomst van een kleine onderneming onzekerder en onvoorspelbaarder.

Voor Russische ondernemingen kunnen twee gebieden worden geschetst die het gebruik van planning vereisen:

1) nieuw opgerichte particuliere bedrijven. Het snelle proces van kapitaalaccumulatie heeft geleid tot een toename van de complexiteit van de activiteiten van veel van deze bedrijven, evenals tot de opkomst van andere factoren die de behoefte creëren aan vormen van planning die geschikt zijn voor een moderne markteconomie. Het belangrijkste probleem dat gepaard gaat met het gebruik van planning op dit gebied is het wantrouwen ten opzichte van formele planning, gebaseerd op de mening dat zakendoen het vermogen is om ‘om te draaien’, om correct door de huidige situatie te navigeren, en dus onvoldoende aandacht voor zelfs de niet erg verre toekomst. Echter, veel van grote bedrijven begon planningseenheden te creëren, of introduceerde op zijn minst de functie van financieel planner.

2) staats- en voormalige staatsbedrijven, nu geprivatiseerd. Voor hen is de planningsfunctie traditioneel. Hun planningservaring heeft echter vooral betrekking op de periode van een gecentraliseerde economie. De planning bij deze ondernemingen was dus van secundaire aard en weerspiegelde planningsactiviteiten op centraal en sectoraal niveau, en impliceerde daarom niet een serieus vermogen om hun eigen ontwikkelingsdoelen te analyseren en erop te anticiperen.

Daarom moeten zowel organisaties van het eerste type, als staats- en geprivatiseerde ondernemingen, de ervaring van interne planning opnieuw onder de knie krijgen.

Over het algemeen is er in de Russische planning altijd sprake geweest van een element van ongerechtvaardigde generalisatie van privé-ervaringen. Het is nog steeds aanwezig: uniforme principes en planningsformaten, inclusief efficiëntiecriteria en controlemethoden, werden vrijwel zonder veranderingen gebruikt in alle regio's, industrieën, voor alle ondernemingen van holdings en groepen, bijna zonder rekening te houden met de specifieke kenmerken organisatiestructuren, managementsystemen, distributiesystemen, delegatie van bevoegdheden, relaties tussen huidige en strategische doelstellingen, regionale en industriële kenmerken van ondernemingen. Ander karakteristieke eigenschap- onvermogen om prioriteiten te stellen.

Een analyse van de redenen voor de onvoldoende operationele efficiëntie van een aantal ondernemingen maakte het mogelijk om de belangrijkste problemen te identificeren en de volgende principes te formuleren voor het opzetten van een planningssysteem:

Het proces van verandering van het planningssysteem moet gelijke tred houden met de processen van fusies, overnames en overeenkomstige veranderingen in de structuren en managementsystemen van ondernemingen en holdings;

Planning (aanpassing en verduidelijking) moet "van boven naar beneden" worden uitgevoerd volgens het principe van de "boom van doelen", dat wil zeggen systematisch, dan zullen de plannen alomvattend en zelfvoorzienend zijn. Tegelijkertijd komt ‘van bovenaf’ niet van de algemeen directeur, maar van de oprichters, eigenaren, investeerders, de mensen die eigenaar zijn van dit bedrijf. Als deze regel niet wordt gevolgd, verandert planning in een absoluut zinloze actie;

Bij het plannen van scenario's moet rekening worden gehouden met veranderingen in de externe omgeving en externe en interne risico's;

Het is noodzakelijk om beschermende acties en tegenmaatregelen te plannen om de echte dreigingen van concurrenten, hun lobbyactiviteiten, enz. te compenseren;

Plannen en productieprogramma's moeten worden geoptimaliseerd, rekening houdend met de strategische belangen van de eigenaar, op basis van economische en investeringscriteria;

Het planningssysteem moet gekoppeld zijn aan het bestaande systeem van verantwoordelijkheidscentra, gezags- en controlesystemen van de onderneming, anders zou de implementatie van zelfs de meest beste plannen zal niet effectief zijn;

Een verplichte vereiste is dat het planningssysteem een ​​motivatiesysteem moet bevatten voor topmanagers, “sleutel” managers en specialisten.

De implementatie van deze principes voor het construeren van een planningssysteem maakt het mogelijk (uiteraard in combinatie met andere managementcomponenten) een strategie op te bouwen en te implementeren die de kans op verliezen minimaliseert.

Er zijn twee hoofdlijnen waarlangs alles correct moet worden opgebouwd: strategische planning en daarmee strategische bedrijfsvoering en operationele (tactische) planning.

Als we het hebben over strategische planning, dan is dit in de eerste plaats een zoektocht naar die punten, richtingen en manieren van zakendoen die binnen een bepaald tijdsbestek het maximale resultaat zullen opleveren. Het is duidelijk dat er in elk bedrijf elke dag, week en maand iets gebeurt of zou moeten gebeuren. Daarom helpt het plannen van vergaderingen, vergaderingen en andere evenementen om het proces snel te beheren.

De grootste moeilijkheid bij het plannen is de uitvoering. Een plan schrijven is niet zo moeilijk, maar hoe je het kunt laten werken.

Plannen moeten uiteraard ‘werkbaar’ zijn, en het is noodzakelijk dat ze de werkelijke wensen van de topmanagers van het bedrijf bevatten. Vaak werken plannen van andere mensen niet juist omdat ze buitenlands zijn.

Ook vanuit marktperspectief moet het plan realistisch zijn. Dat wil zeggen dat er een marketinganalyse nodig is: is er een markt, is er een bepaald aantal consumenten, zijn ze bereid geld te betalen? Bedrijven houden hier vaak geen rekening mee. In strategische planning als onderdeel strategisch beheer sleutelpunt Dat is natuurlijk de markt, en het belangrijkste is dat je de juiste snaar raakt en geen misrekeningen maakt.

Het volgende aspect van planning zijn de mogelijkheden van de organisatie. Het is noodzakelijk om te berekenen of er voldoende middelen zijn voor een goede markt.

En er is nog een heel subtiel punt dat naar voren komt tijdens de implementatie. Plannen moeten door managers worden geïnternaliseerd; ze moeten het willen doen. Het probleemgebied is juist de strategische planning. Ze proberen op de een of andere manier tactische planning te implementeren: actuele plannen, schema's opstellen, vergaderingen plannen, enzovoort. Hoewel ze vaak schema's maken, vergeten ze de verantwoordelijken toe te wijzen.

Bij strategische planning is alles veel ingewikkelder. Alleen sterke, grote bedrijven bereiken het ‘strategische’ niveau. Ze worden geconfronteerd met de taak om een ​​nieuw bedrijfsniveau te bereiken, en er is behoefte aan een heel ander soort planning.

Om aan een dergelijke behoefte te voldoen, moet men serieuze informatie hebben over hoe soortgelijke bedrijven zich in andere landen ontwikkelen, hoe een dergelijk bedrijf zich in Rusland kan ontwikkelen, rekening houdend met politieke en politieke ontwikkelingen. economische omstandigheden over vijf jaar, - dat wil zeggen informatie die speciaal moet worden verzameld.

Het meest voorkomende probleem is herstructurering. Dat wil zeggen, het bedrijf is ‘gegroeid’ en er zijn complexe organisatorische veranderingen nodig. En dit komt al systematisch werken over strategie, marketing, personeelsontwikkeling, bedrijfscultuur. Maar de behoefte aan serieuze planning beperkt zich tot deze organisaties. Goede plannen worden nu bij één op de tien bedrijven gevonden, en het volledig ontbreken daarvan bij vier op de tien. Maar aan de andere kant maken de meeste bedrijven ze al. Vergeleken met eind jaren negentig is de vooruitgang zeer aanzienlijk. En de ontwikkeling zal in een positieve richting plaatsvinden, vooral omdat de mate van onzekerheid over de situatie in het land en de regio zal afnemen. Er verschijnt ook beschaafde marketinginformatie.

Een onderneming moet plannen en controleren op twee belangrijke economische gebieden. Het gaat over over de winstgevendheid (rentabiliteit) van haar werk en financiële positie. Daarom zijn het winstbudget (plan) en het financiële plan (budget) centrale elementen van de intra-company planning.

Planning voor werkkapitaalbehoeften. De onderneming moet het gebruik van zowel vast als werkkapitaal plannen. Een belangrijke factor bij het plannen van het gebruik van werkkapitaal is het plannen van de timing van inkomsten en uitgaven. De beschikbaarheid van werkkapitaal van de onderneming moet de kosten dekken vanaf het moment dat de productie begint totdat de consument voor het product betaalt.

Planning van de vaste kapitaalvereisten. Naarmate de onderneming zich ontwikkelt, verslijten machines, verandert de technologie en zijn er nieuwe gebouwen, apparatuur en computers nodig. Vaak is het tijdsbestek voor het verwerven van vast kapitaal vrij lang. Dit betekent dat het belangrijk is om financiële planning op te nemen in het strategische planningsproces van een bedrijf. Als een bedrijf nieuwe markten wil veroveren en de productie van een product wil uitbreiden, moet het in zijn kapitaalbehoeften voorzien en tegelijkertijd marketingplannen voor de lange termijn opstellen en fundamenteel onderzoek doen naar productiemethoden. Inkomstenbronnen plannen. Er zijn veel bekende bronnen van bedrijfsfondsen, waaronder inkomsten uit de verkoop van producten, investeringen van de eigenaren en leningen. De uitdaging is in de eerste plaats om voor elke behoefte de beste bron te vinden, precies op het moment dat de behoefte zich voordoet.

Een goede planning gaat over het verkrijgen van de benodigde middelen, niet alleen op tijd, maar ook tegen de laagste kosten. Om dit te doen, moet u een bank vinden die deze op dit moment kan verstrekken, de bron van de fondsen in verband brengen met het doel waarvoor ze zullen worden gebruikt, het saldo in evenwicht brengen diverse bronnen, aangezien men niet alleen op bankleningen kan vertrouwen, maar alleen op de uitgifte van aandelen of inkomstenontvangsten. In het bijzonder moet u het juiste moment kiezen: aandelen verkopen als de aandelenmarkt bloeit, niet lenen als de rente hoog is, enz.

Planning kan nieuwe problemen voor de organisatie met zich meebrengen. Sommigen van hen omvatten:

Moeilijkheden bij het plannen. Dit vereist een verandering in het soort denken. Strategische planning moet een creatief proces zijn waarbij gebruik wordt gemaakt van nieuwe ideeën. Veel mensen zijn niet klaar voor dit soort besluitvorming. Nieuwe relaties en rollen kunnen ontstaan ​​als gevolg van de toepassing van strategische planning. Individuen kunnen ontevreden zijn over aanvullende taken en activiteiten;

Planning vereist extra tijd, betrokkenheid van nieuwe mensen, om nog maar te zwijgen van tijd voor onderzoek, herverdeling van middelen, veranderingen in de organisatie. Dit alles kan de organisatie ‘tot zinken brengen’, vooral als er onvoldoende middelen zijn;

Plannen kunnen ineffectief zijn. Onjuiste aannames, te optimistische voorspellingen en andere beslissingen kunnen resulteren in een ineffectief strategisch plan. Een dergelijk strategisch plan kan leiden tot ernstige problemen in de organisatie;

Onmogelijkheid van toepassing. Als het topmanagement het strategische plan niet steunt, wordt implementatie onmogelijk en is het hele proces een verspilling van tijd en middelen. Bovendien kan er interne weerstand tegen strategische planning ontstaan.

De belangrijkste doelfunctie van planning wordt het garanderen van concurrentievermogen op de lange termijn, wat de kracht en stabiliteit van het managementobject op de markt bepaalt. Een andere hoofdfunctie is informatieoriëntatie. De kerntaak is het bieden van begeleiding aan managers die enerzijds consistent is met hun belangen en anderzijds bijdraagt ​​aan het behalen van de belangrijkste resultaten van het plan. Om een ​​gedegen ontwikkelingsprogramma te creëren moet een bedrijf voortdurend grote hoeveelheden informatie over de sector, de markt, de concurrentie en andere factoren verzamelen en analyseren om te kunnen anticiperen op toekomstige problemen en kansen. Dit biedt het senior management de middelen om een ​​langetermijnplan op te stellen, een basis voor het nemen van beslissingen, en bevordert formeel de risicoreductie bij die beslissingen.

In een markteconomie en hevige concurrentie neemt het belang en de relevantie van financiële planning toe. Het welzijn van een commerciële organisatie hangt in wezen af ​​van de competente organisatie van de financiële planning. Een bedrijf kan niet floreren zonder ontwikkelde financiële plannen (budgetten) en zonder controle over de uitvoering ervan. In ontwikkelde landen is planning een van de belangrijkste instrumenten voor het reguleren van de economie. Russische commerciële organisaties hebben dat wel gedaan geweldige ervaring prognose- en planningswerkzaamheden, ontwikkeling van verschillende haalbaarheidsstudies, beoordelingen van de economische efficiëntie van projecten, die niet mogen worden genegeerd. Gebruik echter in moderne omstandigheden theorieën die hun economische relevantie hebben verloren, leiden onvermijdelijk tot een crisis in het management van veel binnenlandse ondernemingen. Het is duidelijk dat veranderingen in de economische omstandigheden de vorming van een planningssysteem noodzakelijk maken, gebaseerd op een synthese van de Russische praktijk en de verworvenheden van het mondiale economische denken. Tegelijkertijd speciale aandacht Er moet aandacht worden besteed aan de organisatorische en methodologische aspecten van financiële planning.

Helaas bestaat er momenteel in de meeste commerciële organisaties geen financiële planning, en worden beslissingen van het management over het organiseren van financiële en economische activiteiten niet gerechtvaardigd door passende berekeningen en zijn ze intuïtief van aard. Tot op zekere hoogte werd de aandacht voor het opstellen van financiële plannen bij ondernemingen in ons land verzwakt als gevolg van de overweldigende invloed van externe krachten en omstandigheden: hoge inflatie, financiële crisis, frequente veranderingen en aanpassingen aan het regelgevingskader van organisaties, het uiteenvallen van economische banden, enzovoort.

Bij veel commerciële organisaties wordt gepland werk slechts voor een korte periode uitgevoerd en komt het neer op min of meer bepalen exacte maat vooruitbetalingen van belastingbetalingen. Een te korte planningshorizon wordt echter na verloop van tijd een barrière voor de bedrijfsontwikkeling en leidt tot een nadruk op actuele problemen. Daarom hogere waarde Er moet een strategische en langetermijnplanning worden gegeven. In dit opzicht is de evolutie van het Russische bedrijfsgedrag positief: de golf van herverdeling van eigendom en controle is voorbij, bedrijven implementeren nieuwe ontwikkelingsstrategieën die niet gericht zijn op een maand of een kwartaal, maar op jaren.

Financiële planning en prognoses bij een onderneming zijn verbonden met de planning van economische activiteiten en zijn gebaseerd op de indicatoren van het productieplan. Het opstellen van een plan is echter geen eenvoudige rekenkundige herberekening van de indicatoren van het productieplan naar financiële indicatoren. Tijdens het planningsproces wordt een analyse van de indicatoren van het productieplan uitgevoerd, worden reserves binnen de boerderij waarmee geen rekening wordt gehouden, geïdentificeerd en gebruikt, en worden manieren gevonden voor een efficiënter gebruik van de productiecapaciteit van de onderneming, een rationeler verbruik van materiaal en geld. hulpbronnen, het verbeteren van de productkwaliteit, het uitbreiden van het assortiment, etc.

In omstandigheden van politieke en economische instabiliteit en hoge inflatiecijfers heeft planning geen zin. Hoe hoger het niveau van onzekerheid dat door instabiliteit wordt veroorzaakt, hoe groter de rol van de planning verschillende opties beheer, passend bij de overeenkomstige voorspelde ontwikkelingsscenario's. Tegelijkertijd moet het planningssysteem zelf opnieuw worden opgebouwd. Dat wil zeggen dat u bij het plannen en voorspellen de keuze van methoden zorgvuldiger moet benaderen, vollediger moet overwegen en onderzoeken omgeving, nauwkeurige informatie over hebben financiële kant vraag.

Als we het bovenstaande samenvatten, kunnen we zeggen dat financiële planning en prognoses noodzakelijke elementen zijn van economisch management. Prognose en plan vullen elkaar aan. Het doel van forecasting is in de eerste plaats het creëren van de voorwaarden voor de implementatie van geplande beslissingen. Het doel van financiële planning is het bepalen van de totale behoefte van een onderneming aan financiële middelen in hoeveelheden die financiering bieden voor de uitbreiding van de productie, het nakomen van financiële en kredietverplichtingen jegens de begroting, banken, enz., de oplossing van sociale problemen en problemen met materiële prikkels voor werknemers van de onderneming. Bovendien helpt financiële planning overmatige en bovengeplande uitgaven aan voorraadartikelen te voorkomen financiële middelen, zowel voor individuele soorten evenementen als voor de onderneming als geheel. Voor de succesvolle bedrijfsvoering van een onderneming worden in de praktijk van financiële planning en prognoses verschillende methoden gebruikt die in het eerste hoofdstuk zijn aangegeven. Om problemen bij binnenlandse ondernemingen op te lossen, is het belangrijk om de redenen voor de ineffectieve werking van de onderneming te identificeren en de basisprincipes te formuleren voor het opzetten van een plannings- en prognosesysteem. Nadat we de theoretische en methodologische aspecten van financiële planning en prognoses bij een onderneming hebben onderzocht, gaan we verder met het bestuderen van efficiëntiebeoordeling aan de hand van het voorbeeld van Neftekamskneftekhim OJSC.

Bij het opstellen van een begroting concentreert het bedrijf zich vooral op de uitgavenkant. Tegelijkertijd blijft het minst voorspelbare inkomensdeel onvoldoende gedetailleerd en onderbouwd. Dit artikel is gewijd aan het voorspellen van inkomsten, het opstellen en analyseren van bedrijfsontwikkelingsscenario's, en het beschrijven van de belangrijkste fouten die zich voordoen in het voorspellingsproces.

Het belangrijkste verschil tussen een voorspelling en een plan is dat worden voorspeld die indicatoren die het bedrijf niet volledig kan beheersen: verkoopvolume, risico's of acties van concurrenten. Te plannen misschien iets dat volledig binnen de invloedssfeer ligt, bijvoorbeeld uitgaven. Het belangrijkste doel van prognoses is om de prestaties van het bedrijf als “succesvol” of “niet succesvol” te kunnen beoordelen, niet op basis van de bestaande indicatoren (winsten, markten, dividenden), maar op basis van de indicatoren die mogelijk zouden kunnen bestaan.

De keuze van de methoden die bij het voorspellen worden gebruikt, hangt alleen af ​​van de capaciteiten van de analist - dit kunnen complexe wiskundige modellen zijn of intuïtieve conclusies. Het belangrijkste is dat het uiteindelijke resultaat dat wordt verkregen door het gebruik van deze methoden de werkelijke situatie zo nauwkeurig mogelijk beschrijft. In dit artikel zullen we een standaardaanpak voor prognoses gebruiken, gebaseerd op de beoordeling van indicatoren die rechtstreeks van invloed zijn op het voorspellingsresultaat.

Omzetprognose

Om de omzet te voorspellen, is het noodzakelijk om de toekomstige waarden van het verkoopvolume van het bedrijf in fysieke en monetaire termen te bepalen, en ook om te begrijpen hoe deze kunnen veranderen afhankelijk van de omstandigheden van de externe en interne omgeving.

Ontleding van factoren

De verkoopvolume-indicator van het bedrijf is niet uniform, omdat deze ervan afhangt groot aantal factoren (demografische omstandigheden in deze regio, de toestand van industrieën waarin vervangende goederen worden geproduceerd, enz.), waarvan de waarden in de toekomst aanzienlijk kunnen veranderen. Als we de omzet alleen op basis van historische gegevens voorspellen, is onze voorspelling waarschijnlijk onnauwkeurig. Om een ​​beslissing te nemen over toekomstige verkopen, is het noodzakelijk om alle factoren te identificeren die de prognose kunnen beïnvloeden (relevante factoren) (zie figuur 1). Als het bedrijf geen monopolist is, moeten dergelijke factoren onder meer het marktaandeel omvatten dat het bedrijf verwacht te zullen innemen in de beschouwde periode.

Persoonlijke ervaring

Sergey Pustovalov, financieel directeur van het bedrijf Talosto (Sint-Petersburg)

De ontwikkelingsprognose van Talosto wordt opgesteld voor een periode van vijf jaar, uitgesplitst naar jaar en bedrijfssector, en wordt berekend in pessimistische, optimistische en meest optimistische termen. echte opties. De belangrijkste factoren die de financiële prognose van het bedrijf beïnvloeden zijn: bruto product per afzetmarkt, investeringen in advertenties, acties van concurrenten, groei van marktsegmenten. De doelindicator voor ons is het marktaandeel van het bedrijf; het zou sneller moeten groeien dan de markt, of in ieder geval meegroeien. In een pessimistisch scenario wordt de groei van doelmarktsegmenten dus als minimaal beschouwd en bedraagt ​​deze 15% per jaar.

Om de dynamiek van de externe omgeving te bepalen, gebruiken we niet alleen statistische gegevens, maar ook voorspellingen van Goskomstat, gegevens van persbureaus, voorspellingen van het Ministerie van Economische Ontwikkeling en Handel, en monitoringmateriaal voor de sector dat voor ons is opgesteld door marketingbureaus. als beoordelingen van beleggingsfondsen. Door al deze indicatoren te wegen, wordt de totale omzetwaarde verkregen.

Voorspellende factoren

Nu moeten we voorspellingen maken van relevante factoren. Als je statistische informatie hebt over de dynamiek uit het verleden, is het het handigst om de afhankelijkheid van de factor tijd (trend) als startwaarden voor de voorspelling te gebruiken. Dit kan worden bepaald met behulp van Excel door een grafiek te tekenen, een trendlijn toe te voegen en een vergelijking voor de relatie af te leiden (zie grafiek 1).

Vervolgens is het noodzakelijk om te bepalen hoe de resulterende trend kan veranderen onder invloed van omgevingsomstandigheden. Om dergelijke trends weer te geven, worden doorgaans correctiefactoren gebruikt, verkregen door analyse van statistische gegevens en informatie over verwachte veranderingen. De waarden van dergelijke coëfficiënten moeten economisch verantwoord zijn (zie voorbeeld). De voorspelde waarde van de factor wordt aangepast door de op basis van de trend verkregen voorspellingen te vermenigvuldigen met correctiefactoren.

De verandering in het marktaandeel van een bedrijf wordt op een vergelijkbare manier berekend. Als het bedrijf zich echter niet in een agressieve groeifase bevindt, is het meest waarschijnlijke groeipercentage van het bedrijf gelijk aan het groeipercentage van de markt als geheel. Deze prognose wordt vervolgens aangepast om rekening te houden met factoren zoals managementprocessen, reclameactiviteiten van het bedrijf en concurrenten, veranderingen in het productassortiment of de technologie, enz. Als een bedrijf zich agressief ontwikkelt, is een groei die gelijk is aan de marktgroei een pessimistische voorspelling.

Het resultaat deze fase de grenswaarden (pessimistische en optimistische) van de voorspellingen van alle factoren die van invloed zijn op het verkoopvolume zouden moeten worden. De meeste bedrijven evalueren ook een derde, ‘meest waarschijnlijke’ optie, die altijd tussen twee grenswaarden ligt.

Referentie

De eenvoudigste manier om de afhankelijkheid van een factor van tijd uit te drukken is door gebruik te maken van een lineaire afhankelijkheid:

waarbij Y de voorspelde factor is,

t-tijd.

Een lineaire vergelijking weerspiegelt niet altijd nauwkeurig de economische trends. Dus naarmate de markt verzadigd raakt, neemt de omzetgroei af. Om hiermee rekening te houden, wordt een complexere afhankelijkheid gebruikt (bijvoorbeeld logaritmisch, zoals in ons voorbeeld is gedaan). U kunt het bouwen door eenvoudigweg te zoeken in Excel-vergelijkingen die de trend beschrijven. Tegelijkertijd zal de curve van de berekende waarden veranderen. Als gevolg hiervan moet u een curve kiezen die zo nauw mogelijk samenvalt met de lijn die de werkelijke waarden van de indicator verbindt. Voor de oliemarkt zal een dergelijke afhankelijkheid bijvoorbeeld cyclisch zijn, en voor een correcte voorspelling ervan zal het noodzakelijk zijn de periode van de cyclus te bepalen.

Omzetprognose

Omzetprognoses voor elk jaar worden verkregen door het wegen (meestal door eenvoudige vermenigvuldiging of deling, zoals in ons voorbeeld) van de voorspelde waarden van relevante factoren voor elke ontwikkelingsoptie.

Voorbeeld

Voorspelling van bedrijfsinkomsten

Romashka LLC is een snelgroeiend bedrijf dat gespecialiseerd is in de groothandel in afwerkingsmaterialen en sanitaire voorzieningen van economische klasse. Het is noodzakelijk om het toekomstige verkoopvolume tot 2006 te bepalen.

Nadat u de lijst met relevante factoren heeft bepaald, moet u voor elk ervan voorspellende waarden construeren. Laten we eens kijken naar het maken van een voorspelling voor een van de belangrijkste feiten: het volume van de woningbouw.

Grafiek 1. Prognose van het volume van de woningbouw

Voor de afgelopen jaren De markt kende een intensieve stijging van de bouwvolumes en prijzen voor appartementen. De helft van de analisten is van mening dat de markt “oververhit” is, en dat in 2005-2006 mensen die appartementen voor beleggingsdoeleinden hebben gekocht, deze zullen gaan verkopen (pessimistische voorspelling). Het is bekend dat dergelijke investeerders 20% van het totale aantal kopers van appartementen uitmaken, dus het bouwvolume zal kortstondig met 40% dalen (aangezien investeerders hun 20% van de appartementen zullen verkopen) en vervolgens met 20% toenemen. Dienovereenkomstig moeten de berekende waarden voor het volume van de woningbouw in 2005 - 2006 worden aangepast, eerst vermenigvuldigd met 0,6 en vervolgens met 0,8. Tegelijkertijd is de tweede helft van de analisten van mening dat de vraag, en daarmee het bouwvolume, met 15% per jaar zal groeien (een optimistische voorspelling), en dat met de ontwikkeling van de hypotheekleningen het groeitempo in de loop van de tijd zal toenemen. . Gebaseerd op de voorspellingen van bankspecialisten met betrekking tot het aantal uitgegeven hypotheekleningen (laten we zeggen dat dit cijfer voor de komende drie jaar 4,5 miljard dollar bedraagt, wat op dit moment gemiddelde prijs tegen 1500 Amerikaanse dollars per m². zal 3 miljoen m² bedragen), en als we het huidige bouwvolume kennen (bijvoorbeeld 50 miljoen m²), kunnen we concluderen dat als gevolg van deze factor onze voorspelling voor 2005-2006 met 6% zal stijgen. De aanpassingsfactor voor elk jaar bedraagt ​​1,03. Laten we aannemen dat andere factoren de komende twee jaar onveranderd blijven. Als de optimistische optie wordt geïmplementeerd, zal de marktgroei als geheel ook 21% bedragen, en als de pessimistische optie wordt geïmplementeerd, zal deze 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = -30% bedragen.

Nu is het noodzakelijk om te bepalen hoe het marktaandeel van het bedrijf zal veranderen. Om het marktaandeel in de prognoseperiode te behouden en te vergroten, is het de bedoeling om de helft van het verkochte goederenassortiment te vervangen door sanitaire voorzieningen die ‘modieus’ zijn. Het is bekend dat het groeipercentage van de consumptie van dergelijk sanitair 20% per jaar bedraagt, met een marktgroei van 5% per jaar. Daarom zal de toename van het marktaandeel van het bedrijf als gevolg van de verandering van de helft van het assortiment 7,5% ((20% - 5%) × 50% ) (optimistische optie). Als de vraag naar “modieus” sanitair in de toekomstige periode daalt tot 10%, zal de toename van het marktaandeel 2,5% ((10% - 5%) × 50%) bedragen.

Laten we de invloed van externe en interne factoren combineren in een tabel:

Zo ontvingen we twee grenswaarden voor de omzet van het bedrijf: 30,08% en -28,25%.

Toekomstscenario

Na het voorspellen van de omzet is het noodzakelijk om de uitgaven van het bedrijf te plannen. Planning van de uitgaven die nodig zijn om ervoor te zorgen dat de geconstrueerde verkoopprognose plaatsvindt met behulp van het bestaande budgetmodel 1. Net als bij de inkomstenprognose wordt het uitgavenplan opgesteld in twee opties: de beste en de slechtste. Tegelijkertijd wordt de ‘beste’ optie overwogen wanneer het bedrijf zichzelf toestaat te betalen voor alles wat gepland is, en de ‘slechtste’ optie is het bezuinigingsregime.

Voor meer informatie over het modelleren van de activiteiten van het bedrijf, zie het artikel “Model voor het beoordelen van de waarde van een bedrijf: ontwikkeling en toepassing”, nr. 12, 2003, p. Opmerking redactie

Persoonlijke ervaring

Sergej Pustovalov

De belangrijkste interne beperking van de ontwikkeling zijn de middelen waarover het bedrijf beschikt. Daarom zijn wij van mening dat het bedrijf in een optimistisch scenario niet alleen kan groeien door middel van kredietbronnen, maar ook door het uitgeven van extra aandelen of het verhogen van de toegestaan ​​kapitaal. In een realistisch scenario concentreren we ons op onze eigen behoeften en kredieten, dat wil zeggen: we ‘groeien zoveel als we kunnen’. Bij de implementatie van de pessimistische optie wordt ervan uitgegaan dat het aantrekken van kapitaal moeilijk is.

De verwachte inkomsten en uitgaven van het bedrijf worden vervolgens gecombineerd om vier marginale ontwikkelingsopties te verkrijgen (zie Tabel 2).

Voor een gemakkelijke analyse zijn de belangrijkste financiële rapporten voor al deze opties samengesteld: BDDS, BDR en balans. Elk van de vier opties wordt vergeleken met de doelstellingen en strategie van het bedrijf. Zo is het mogelijk dat het gunstigste scenario qua inkomsten en uitgaven leidt tot opbouw van vorderingen en aanvullende kredietverlening. Tegelijkertijd kan een voorzichtigere strategie – het verhogen van de omzet en het besparen van kosten – het mogelijk maken om de financiële onafhankelijkheid te behouden, wat voor een aantal bedrijven belangrijker is dan het verhogen van de omzet.

Het resultaat van deze fase zou het meest waarschijnlijke scenario voor de toekomst van het bedrijf moeten zijn, bestaande uit een reeks van drie prognoserapporten, evenals een reeks maatregelen die worden geïmplementeerd in het geval van positieve of negatieve afwijkingen daarvan. Om deze afwijkingen tijdig te kunnen identificeren, is het noodzakelijk om een ​​set controle-indicatoren te identificeren.

Persoonlijke ervaring

Denis Ivanov, algemeen directeur van CJSC Financial Reserve (Moskou)

Prognoses van toekomstige inkomsten worden elke zes maanden opgesteld door de hoofden van de inkomstengenererende afdelingen. In de regel wordt het toekomstige resultaat van hun werk uitgedrukt in één enkele waarde, maar de foutmarge (bereik van waarden) wordt bepaald. De afdeling economische planning berekent het masterplan en geeft de grenswaarden van mogelijke afwijkingen aan. Als er een kans bestaat op een gebeurtenis die de voorspelde waarde aanzienlijk beïnvloedt, bepaalt de afdeling economische planning de waarden voor het geval van een dergelijk scenario.

Deze scenario's worden verwerkt op de afdeling economische planning, die een reeks toekomstige wisselkoersen aan de prognosegegevens toevoegt. Vervolgens wordt, rekening houdend met toekomstige uitgaven, een betalingsschema bepaald, waarna de boekhoudafdeling een prognose voor de nettowinst opstelt en belastingplanningsmaatregelen ontwikkelt.

Selectie van benchmarks

De selectie van indicatoren met behulp waarvan de vervulling van de voorspelling vervolgens wordt geanalyseerd, begint tijdens het voorspellen en plannen van inkomsten en uitgaven - vervolgens worden het vereiste marktaandeel, de prijzen, het fysieke verkoopvolume, de arbeidsproductiviteit, het materiaalverbruik, enz. Bepaald. . In de volgende fase worden deze indicatoren aangepast en aangevuld met parameters waarvan het financiële resultaat zal afhangen - dat wil zeggen handelsmarges, debiteurenomzet, aandeel van de transportkosten, winstgevendheid, enz. Tijdens het implementeren van de voorspelling moeten deze parameters voortdurend worden gemonitord, omdat hun stabiele verandering in positieve of negatieve richting ten opzichte van de geplande waarden de implementatie van een van de prognoseopties 2 zal aangeven. Door deze gegevens tijdig te ontvangen Op deze manier kan het bedrijf zijn acties aanpassen aan de vooraf ontwikkelde prognose.

(Voor meer informatie over de belangrijkste prestatie-indicatoren van het bedrijf, zie het artikel “Ondernemingsmanagement met behulp van het Balanced Scorecard-systeem”, “Financieel Directeur” nr. 3, 2003, p. 12 - Opmerking redactie)

Persoonlijke ervaring

Oleg Frakin

Om prognoses effectief te laten zijn, moeten prognoseprestatiegegevens worden gebruikt om beslissingen over te nemen huidige situatie en niet gebaseerd op de resultaten uit het verleden. Tegelijkertijd is het onmogelijk om afdelingen te dwingen rekening te houden met uitgaven en inkomsten, bijvoorbeeld in Excel. Om dit te doen heeft u een gespecialiseerd programma nodig waarmee u gegevens kunt verzamelen, plannen en analyseren, en plan-factanalyses kunt uitvoeren tot het einde van de rapportageperiode. Anders zal er geen efficiëntie zijn en zal elke voorspelling zijn betekenis verliezen, omdat alle kansen voor de implementatie ervan verloren zullen gaan.

Bij bedrijven waar de meeste kosten constant zijn (zoals bij ons bijvoorbeeld), is er nog een ‘rem’ voor de bedrijfsvoering in het kader van de forecast. Als het verkoopplan niet wordt gehaald, kan ik niet de helft van het personeel ontslaan om de kosten te drukken. U kunt alleen reageren met variabele kosten. Dit probleem kan gedeeltelijk worden opgelost door te vertalen vaste kosten in variabelen – dat wil zeggen het gebruik van outsourcing, bijvoorbeeld bij een IT-dienst, maar dit kan niet in alle gevallen worden gedaan. Hierdoor zijn de werkscenario’s voor ons bedrijf vrij duidelijk: als we gedurende de periode 20% minder verdienen dan gepland, dan verandert het eindbedrag in de BDR met maximaal 15%, omdat ik maximaal 5% kan besparen. van het vooraf goedgekeurde bedrag.

Sergej Pustovalov

Een van de belangrijkste indicatoren voor ons is de prijs van grondstoffen, maar het vermogen om stijgende prijzen, bijvoorbeeld voor meel, te compenseren is vrij beperkt. Zo heeft elk gebied van onze activiteit een directoraat dat het werk in het gebied beheert en voorspelt hoe het zich in de toekomst zal ontwikkelen. Het is nauwelijks de moeite waard om deze directoraten te verkleinen vanwege de huidige winstdaling. In plaats daarvan zullen we proberen de directe kosten te verlagen of de prijs van producten te verhogen.

Voorspellingsfouten

Voorspellingsfouten worden meestal geassocieerd met een onjuiste bepaling van de invoerparameters van het voorspellingsmodel.

Beoordeling van één ontwikkelingsoptie

Deze fout is misschien wel de meest voorkomende. Marketinganalisten van de meeste bedrijven (althans in Rusland) vinden het niet nodig om opties voor de ontwikkeling van evenementen te berekenen. In het beste geval vindt de planning plaats op basis van productgroepen (assortiment), regio's of verkoopkanalen, en wordt voor elke planningsrichting slechts één set prognoseparameters (prijs en volume) berekend, die in de regel wordt onderschat. de veilige kant.” Vervolgens kunnen financiers bij het beoordelen van de gevoeligheid van het financiële model voor inputparameters veranderingen in de belangrijkste financiële indicatoren van het bedrijf in relatie tot deze parameters analyseren. Maar als de waarden van dergelijke indicatoren nog steeds binnen aanvaardbare grenzen blijven, eindigt alles met analyse. En als een pessimistisch ontwikkelingsscenario wordt gerealiseerd, zal het bedrijf de negatieve trend niet op tijd kunnen volgen en maatregelen kunnen nemen om deze te corrigeren.

Persoonlijke ervaring

Oleg Frakin

We hebben geprobeerd een jaarbegroting op te stellen waarbij we rekening hielden met mogelijke scenario’s, maar de praktijk leert dat dit voor ons bedrijf weinig zin heeft. De externe omgeving verandert te snel, vooral de wetgeving en bestuursorganen. Zo zijn onlangs de taken van het reguleren van de alcoholindustrie op één dag overgedragen aan het Ministerie van Industrie en Energie, en vervolgens aan het Ministerie van Landbouw. Als de situatie hetzelfde blijft, kunnen we een inkomensstijging voorspellen, aangezien het ministerie van Landbouw barrières tegen import zal gaan opwerpen, de kosten van geïmporteerde alcohol zullen stijgen en het aandeel van ons inkomen in de kosten niet zo groot zal zijn. merkbaar - daarom kan het worden verhoogd. Het voorspellen van inkomsten en het voortdurend bekijken van scenario's is zinvol in sectoren met een stabiele omgeving (bijvoorbeeld de mijnbouw of de detailhandel).

Meestal wordt bij het voorspellen de extrapolatiemethode gebruikt, dat wil zeggen het bepalen van de relatie tussen modelparameters op basis van gegevens uit het verleden en het overbrengen van deze afhankelijkheden naar de toekomst. Als de bouwvolumes bijvoorbeeld jaarlijks met 15% groeien, wordt aangenomen dat de groei dit jaar hetzelfde zal zijn. Bij dergelijke prognoses wordt echter geen rekening gehouden met de huidige markttrends. Daarom is extrapolatie alleen geschikt als hulpmiddel voor het “voorbereiden” van prognosewaarden, inclusief het gebruik ervan voor het berekenen van seizoensfluctuaties in vraag en prijzen.

Persoonlijke ervaring

Evgeny Dubinin, plaatsvervangend financieel directeur van het bouwbedrijf LEK-Moskou

Het is verkeerd om alleen wiskundige methoden te gebruiken bij het voorspellen, zelfs de meest complexe, omdat in dit geval geen rekening wordt gehouden met de economische betekenis van gebeurtenissen. Als een wiskundige die niets van economie begreep begin 1998 een voorspelling had gedaan van de dollarkoers, zou hij een relatie hebben opgebouwd die geen rekening hield met de huidige situatie met de binnenlandse schuld van het land. Als dezelfde voorspelling met deze factor rekening zou worden gehouden, zou dit een heel ander beeld opleveren.

Factoren onderschatten of negeren

Deze fout manifesteert zich wanneer wordt geprobeerd rekening te houden met toekomstige veranderingen in de externe en interne omgeving van het bedrijf. Vaak worden relevante factoren op een simplistische manier geselecteerd en worden zowel de individuele als de gecombineerde impact van dergelijke factoren gebagatelliseerd. Voor onroerend goed zijn relevante factoren bijvoorbeeld niet alleen stijgende persoonlijke inkomens en dalende hypotheekrentetarieven, maar ook demografische factoren.

Onvolledige boekhouding van voorgestelde wijzigingen

Zowel op het gebied van de ontvangsten als op het gebied van de uitgaven moet op adequate wijze rekening worden gehouden met de voorgestelde wijzigingen. Als dit niet gebeurt, kan er een situatie ontstaan ​​waarin de ontvangst van extra inkomsten wordt gepland zonder rekening te houden met extra uitgaven. Meestal gaat het om semi-vaste uitgaven: reclame, communicatie, enz. Er is ook de tegenovergestelde optie, wanneer een bedrijf van plan is de kosten te verlagen, in de overtuiging dat dit op geen enkele manier de inkomsten zal beïnvloeden.

Het verlangen om wishful thinking te laten varen

Veel mensen vanwege hun psychologische kenmerken willen de waarheid niet onder ogen zien, dus bedrijfsleiders zien vaak bedreigingen voor het bedrijf, maar willen deze niet als zodanig beschouwen. De voorkeur geven aan een optimistische kijk op de ontwikkelingen kan leiden tot een afname van de bereidheid van het bedrijf om weerstand te bieden aan negatieve trends - zowel in de interne als externe omgeving van de onderneming.

. Financiële prognoses- onderzoek naar specifieke vooruitzichten voor de ontwikkeling van de financiën van bedrijven en overheidsinstanties in de toekomst, een wetenschappelijk onderbouwde aanname over de volumes en richtingen van het gebruik van financiële middelen in de toekomst.

Financiële prognoses-de basis voor financiële planning in een onderneming (d.w.z. het opstellen van strategische, lopende en operationele plannen) en voor financiële budgettering (d.w.z. het opstellen van algemene, financiële en operationele budgetten).

Soorten financiële prognoses:

1. Kortetermijnvoorspellingen (samengestelde aandelenindices, wisselkoersen, gewogen gemiddelde rendementen, koersen, koersen futures-contracten enz.). Bij korte termijn forecasting wordt een forecast opgesteld op basis van handelsgegevens van de laatste werkdag van de week.

2. Voorspellingen op middellange termijn (met een diepte van één jaar) zijn gebaseerd op gegevens van dezelfde indicatoren en indicatoren van de financiële markten. De vorm van financiële prognoses voor de middellange termijn kan zeer verschillend zijn, afhankelijk van de gebruikte indicatoren.

3. Langetermijnvoorspellingen van de financiële markten (meer dan een jaar diepgaand) zijn niet alleen gebaseerd op specifieke gegevens uit fundamentele en technische analyses, maar ook op de beoordeling van bepaalde grootheden die informatie geven over de meest verwachte ontwikkelingen op de financiële markten en de mogelijke opkomst van nieuwe trends, of de versterking van oude trends.

Probleem met financiële prognoses op bedrijfsniveau - het verkrijgen van de informatie die nodig is om te anticiperen op de doelstellingen en mogelijkheden van de onderneming, deze te begrijpen en deze tijdig aan te passen aan de huidige omstandigheden. Daarnaast is forecasting gericht op:

Om objectief opkomende economische trends te identificeren;

Analyse van het potentieel van het bedrijf;

Identificatie van ontwikkelingsalternatieven;

Identificatie van problemen die oplossingen vereisen tijdens de prognoseperiode;

Het bepalen van het niveau van de middelen (materieel, arbeid, financieel, intellectueel, enz.) die nodig zijn voor het bedrijf om de doelstellingen van zijn activiteiten te bereiken.

18. Financiële planning. Balansmethode voor financiële planning, financiële plannen. Kenmerken van individuele financiële plannen. Ontwikkeling van territoriale financiële planning.

Financiële planning wel activiteiten om plannen op te stellen voor de vorming, distributie en verder gebruik van financiële middelen op het vereiste niveau van individuele bedrijfsentiteiten, dat wil zeggen hun verenigingen, industriële structuren, territoriale administratieve eenheden, het land als geheel.

Voorwerp van financiële planning zijn financiële middelen, waarvan de vorming plaatsvindt in het proces van financiële distributie en herverdeling van het bbp, en het resultaat is dat ook verschillende soorten financiële plannen en prognoses.

Doel van financiële planning- bepaling van mogelijke hoeveelheden financiële middelen, kapitaal en reserves op basis van het voorspellen van de waarde van financiële indicatoren: winst, werkkapitaal, afschrijvingen, belastingen, enz.

De essentie van de balansmethode van financiële planning Het punt is dat door het opbouwen van evenwichten een koppeling wordt gelegd tussen de beschikbare financiële middelen en de daadwerkelijke behoefte daaraan. Nu is deze methode van bijzonder belang, omdat alle uitgaven van ondernemingen afhankelijk zijn van eerder verdiende fondsen. Bedrijven zijn volledig onafhankelijk geworden en moeten alleen afhankelijk zijn van hun eigen inkomen, en in geen geval van de hulp van de staat of het ministerie;

Financieel plan is een plan voor de vorming en het gebruik van financiële middelen.

Alle financiële plannen zijn in tweeën verdeeld grote groepen- geconsolideerde en individuele plannen. En geconsolideerde financiële plannen zijn op hun beurt onderverdeeld in nationale plannen voor individuele economische verenigingen (industriële en financiële groepen of verenigingen van concerns, verenigingen, enz.) en territoriale plannen. Individuele plannen zijn financiële plannen van individuele bedrijfsstructuren.

Afhankelijk van de duur van de actie zijn ze onderverdeeld in:

Financiële langetermijnplannen (berekend voor een periode van meer dan één jaar);

Huidig ​​(voor één jaar);

Operationeel (voor een kwartaal of een maand).

Basis financiële plannen Op nationaal en territoriaal niveau zijn er de begrotingen (federaal, regionaal, lokaal) en de begrotingen van de extrabudgettaire overheidsfondsen.

De begroting als planningsdocument is een lijst met inkomsten en uitgaven van overheden staatsmacht of lokale overheid. Het wordt samengesteld in de vorm van een saldo van fondsen, bedoeld om de taken en functies van de staats- en lokale overheid financieel te ondersteunen. Samengesteld door de uitvoerende macht voor één kalenderjaar en in de vorm van een wet goedgekeurd door de representatieve autoriteiten.

De begrotingen van extra-budgettaire staatsfondsen (Pensioenfonds van de Russische Federatie, Sociaal Verzekeringsfonds van de Russische Federatie, federale en territoriale verplichte ziekteverzekeringsfondsen) worden gevormd in de vorm van een saldo van inkomsten en uitgaven van extra-budgettaire staatsfondsen , waarbij de implementatie wordt gewaarborgd van de grondwettelijke rechten van burgers op sociale zekerheid, gezondheidszorg en het ontvangen van gratis medische zorg.

NAAR financiële plannen, opgesteld door bedrijfsonderdelen, omvatten onder meer een saldo van baten en lasten, een geconsolideerde begroting, een raming van baten en lasten, een businessplan (dit is een plan voor de uitvoering van een specifiek project of overeenkomst).

Territoriale planning- planning voor de ontwikkeling van gebieden, inclusief de vestiging ervan functionele zones, zones met geplande plaatsing van kapitaalbouwprojecten voor staats- of gemeentelijke behoeften, zones met speciale voorwaarden voor het gebruik van territoria.

Een van de belangrijke doelstellingen van territoriale financiële planning is de ontwikkeling van programma's waarbij de krachten worden gebundeld territoriale lichamen autoriteiten en ondernemingen die zich op hun grondgebied bevinden voor de ontwikkeling van sociale infrastructuur.

In dit opzicht is er behoefte aan informatie over de territoriale begroting, het saldo van de contante inkomsten en uitgaven van de bevolking, enz., die individuele aspecten en stadia van de verdeling en herverdeling van het in een bepaald gebied gecreëerde en gebruikte nationale inkomen weerspiegelen.