Các phương pháp đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn lực tài chính của doanh nghiệp. Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng nguồn lực tài chính

11.10.2019

nguồn tài trợ phục vụ công cộng

Sự hiện diện của vốn lưu động của doanh nghiệp, thành phần và cơ cấu, tốc độ quay vòng và hiệu quả sử dụng vốn lưu động quyết định phần lớn tình trạng tài chính của doanh nghiệp và sự ổn định vị thế của doanh nghiệp trên thị trường tài chính, cụ thể là: Trang web chính thức của Ortomol vitamin ở Đức tại http://www.ortomol.ru.

Khả năng thanh toán, tức là khả năng hoàn trả nghĩa vụ nợ của một người đúng hạn,

Tính thanh khoản - khả năng thực hiện các chi phí cần thiết bất cứ lúc nào;

Cơ hội huy động thêm nguồn tài chính

Sử dụng vốn lưu động hiệu quả đóng vai trò lớn trong việc đảm bảo bình thường hóa hoạt động của doanh nghiệp, tăng mức độ sinh lời của sản xuất và phụ thuộc vào nhiều yếu tố. TRONG điều kiện hiện đại tác động tiêu cực rất lớn đến sự thay đổi hiệu quả sử dụng vôn lưu động và kim ngạch của họ chậm lại là do các yếu tố của tình trạng khủng hoảng của nền kinh tế:

Giảm khối lượng sản xuất và nhu cầu tiêu dùng;

Tỷ lệ lạm phát cao;

Cắt đứt quan hệ kinh tế;

Vi phạm kỷ luật hợp đồng và thanh toán;

Gánh nặng thuế cao;

Giảm khả năng tiếp cận tín dụng do lãi suất ngân hàng cao.

Tất cả những yếu tố này đều ảnh hưởng đến việc sử dụng vốn lưu động, bất kể lợi ích của doanh nghiệp. Đồng thời, doanh nghiệp có nguồn dự trữ nội bộ để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động mà doanh nghiệp có thể chủ động tác động. Bao gồm các:

Tổ chức hợp lý nguồn dự trữ sản xuất (bảo tồn tài nguyên, phân bổ khẩu phần tối ưu, sử dụng các mối quan hệ kinh tế trực tiếp lâu dài);

Giảm sự hiện diện của vốn lưu động trong sản phẩm dở dang (khắc phục xu hướng tiêu cực làm giảm năng suất vốn, đưa ra công nghệ mới nhất, đặc biệt là những công trình không lãng phí, cập nhật bộ máy sản xuất, sử dụng VLXD hiện đại, rẻ hơn);

Tổ chức lưu thông hiệu quả (cải thiện hệ thống thanh toán, tổ chức bán hàng hợp lý, đưa người tiêu dùng sản phẩm đến gần nhà sản xuất hơn, kiểm soát có hệ thốngđể luân chuyển vốn trong thanh toán, thực hiện lệnh thông qua kết nối trực tiếp).

Chỉ tiêu chung về hiệu quả sử dụng vốn lưu động là chỉ tiêu về khả năng sinh lời (Rok), được tính bằng tỷ lệ lợi nhuận từ việc bán sản phẩm (Prp) hoặc kết quả tài chính khác trên số vốn lưu động (Jc):

Chỉ tiêu này đặc trưng cho số lợi nhuận nhận được trên mỗi đồng rúp vốn lưu động và phản ánh hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, vì chính vốn lưu động đảm bảo doanh thu của mọi nguồn lực trong doanh nghiệp.

Trong thực tiễn kinh tế Nga, hiệu quả sử dụng vốn lưu động được đánh giá thông qua các chỉ tiêu về doanh thu. Vì tiêu chí đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động là yếu tố thời gian nên các chỉ số được sử dụng trước hết phản ánh: Tổng thời gian vòng quay, hay thời gian của một vòng quay tính bằng ngày, và thứ hai, tốc độ vòng quay.

Thời gian của một vòng quay bao gồm thời gian vốn lưu động được sử dụng trong lĩnh vực sản xuất và lưu thông, bắt đầu từ thời điểm mua hàng tồn kho và kết thúc bằng việc nhận được doanh thu từ việc bán sản phẩm do doanh nghiệp sản xuất. Nói cách khác, thời lượng của một vòng quay tính bằng ngày bao gồm khoảng thời gian của chu kỳ sản xuất và lượng thời gian dành cho việc bán thành phẩm, đồng thời thể hiện khoảng thời gian vốn lưu động trải qua tất cả các giai đoạn lưu thông tại một thời điểm nhất định. doanh nghiệp.

Gửi công việc tốt của bạn trong cơ sở kiến thức rất đơn giản. Sử dụng mẫu dưới đây

Các sinh viên, nghiên cứu sinh, các nhà khoa học trẻ sử dụng nền tảng kiến thức trong học tập và công việc sẽ rất biết ơn các bạn.

Tài liệu tương tự

Các khía cạnh lý thuyết và phương pháp đánh giá hiệu quả kinh tế của việc sử dụng nguồn tài chính của tổ chức. Đặc điểm tổ chức và pháp lý của Quỹ quận Kiznersky. Phân tích việc sử dụng các nguồn tài chính và nâng cao hiệu quả của chúng.

luận văn, bổ sung ngày 01/08/2008

Xác định nội dung và nghiên cứu cơ cấu nguồn tài chính của doanh nghiệp. Nghiên cứu nguồn lực tài chính của các doanh nghiệp thành phố. Phân tích các đặc điểm của việc hình thành và sử dụng các nguồn tài chính bằng ví dụ về Nhà ở và Dịch vụ xã của Doanh nghiệp Thống nhất Bang Lida.

luận văn, bổ sung 29/08/2011

Hệ thống lương hưu ở Liên Bang Nga. Mục tiêu và mục tiêu của quỹ hưu trí ngoài nhà nước. Đặc điểm kinh tế"Phúc lợi" NPF Hướng sử dụng các nguồn tài chính, các biện pháp nâng cao hiệu quả của việc hình thành.

luận văn, bổ sung ngày 07/08/2012

Các nguồn tài chính chính, phương pháp phân tích việc sử dụng chúng, cách nâng cao hiệu quả trong một doanh nghiệp hiện đại. Đặc điểm tổ chức và pháp lý của Rosslitstroy LLC, phân tích các chỉ số tài chính về hoạt động của công ty.

bài tập khóa học, được thêm vào ngày 08/01/2013

Cơ sở lý thuyết cung cấp nguồn lực của doanh nghiệp. Bản chất của nguồn lực tài chính, thành phần và cấu trúc của chúng. Nguồn lao động và vật chất của tổ chức. Phân bổ nguồn lực tài chính, phân tích hiệu quả sử dụng các nguồn lực của tổ chức.

bài tập khóa học, được thêm vào ngày 21/11/2008

Cơ sở pháp lý để đánh giá các nguồn tài chính của công ty, phân loại và hướng sử dụng chúng. Đặc điểm của doanh nghiệp với tư cách là một thực thể kinh tế. Xây dựng các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn tài chính.

luận văn, bổ sung 12/07/2016

Khái niệm cơ bản về tổ chức thành lập các doanh nghiệp. Đặc điểm của việc hình thành vốn ủy quyền, quỹ tiền tệ; Đặc điểm của việc phân phối lợi nhuận và thu nhập. Đánh giá hiệu quả thương mại của việc sản xuất pseudoionone. Công ty cổ phần mở và đóng.

bài tập khóa học, được thêm vào ngày 25/11/2014

1.3 Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng nguồn tài chính

Kết quả trong bất kỳ lĩnh vực kinh doanh nào đều phụ thuộc vào sự sẵn có và sử dụng hiệu quả các nguồn tài chính, tương đương với hệ thống tuần hoàn đảm bảo sự sống của doanh nghiệp. Vì vậy, quản lý tài chính là điểm khởi đầu và là kết quả cuối cùng trong hoạt động của bất kỳ chủ thể kinh doanh nào. Trong nền kinh tế thị trường, những vấn đề này là hết sức quan trọng. Đề cao khía cạnh tài chính trong hoạt động của các đơn vị kinh doanh, nâng cao vai trò của tài chính tính năng đặc trưng và xu hướng trên toàn thế giới.

Trong nền kinh tế thị trường, tầm quan trọng của nguồn tài chính tăng lên, nhờ đó cơ cấu tối ưu được hình thành và tiềm năng sản xuất của doanh nghiệp được tăng lên, cũng như nguồn tài chính hiện tại. hoạt động kinh tế. Tình hình tài chính của doanh nghiệp và kết quả hoạt động của doanh nghiệp phụ thuộc vào ai, loại vốn nào mà doanh nghiệp có, cơ cấu của nó tối ưu như thế nào, nó được chuyển đổi thành vốn cố định và vốn lưu động nhanh chóng như thế nào.

Quản lý tài chính chuyên nghiệp chắc chắn yêu cầu phân tích chuyên sâu, cho phép bạn đánh giá chính xác nhất sự không chắc chắn của tình huống bằng cách sử dụng phương pháp định lượng nghiên cứu.

Trong quá trình phân tích cần:

1) Nghiên cứu cơ cấu, cơ cấu và động thái các nguồn hình thành vốn cho doanh nghiệp;

2) Thiết lập các yếu tố làm thay đổi độ lớn của chúng;

3) Xác định chi phí của từng nguồn thu hút vốn và giá bình quân gia quyền của nó, cũng như các yếu tố làm thay đổi giá vốn;

4) Đánh giá mức độ rủi ro tài chính (tỷ lệ vốn chủ sở hữu và vốn vay).

Vốn là nguồn vốn sẵn có để một doanh nghiệp thực hiện các hoạt động của mình nhằm tạo ra lợi nhuận [6].

Vốn của doanh nghiệp được hình thành từ cả nguồn vốn tự có (nội bộ) và vốn vay (bên ngoài). Do vốn của doanh nghiệp được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau nên trong quá trình phân tích cần đánh giá vai trò của từng nguồn và đưa ra phân tích so sánh.

Một trong những nguồn hình thành tiềm năng kinh tế chính là vốn cổ phần. Nó bao gồm vốn ủy quyền, vốn tích lũy (vốn dự trữ và bổ sung, quỹ tích lũy, lợi nhuận giữ lại) và thu nhập khác.

Nguyên giá vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo được xác định:

Khi phân tích vốn chủ sở hữu, hai nhiệm vụ được giải quyết:

1) kiểm tra mức độ an toàn vốn tự có của doanh nghiệp;

2) nghiên cứu hiệu quả sử dụng nguồn vốn tự có.

Trong thực tiễn phân tích trong và ngoài nước, các chỉ số cung cấp vốn cổ phần được tính toán và nghiên cứu.

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu được tính toán và nghiên cứu bằng tỷ lệ nguồn vốn lưu động của chính doanh nghiệp trên tổng phần tài sản thứ hai của bảng cân đối kế toán.

Một trong những chỉ tiêu chính để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tự có là khả năng sinh lời, được xác định bằng tỷ suất lợi nhuận trên số dư bình quân hàng năm của các nguồn vốn tự có.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đóng lại toàn bộ kim tự tháp các chỉ số hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, tất cả các hoạt động trong đó phải nhằm mục đích tăng lượng vốn chủ sở hữu và tăng mức lợi nhuận.

Đủ cách hiệu quảđánh giá là việc sử dụng các mô hình nhân tố xác định chặt chẽ; Một trong những biến thể của phân tích như vậy được thực hiện bằng mô hình nhân tố Dupont đã được sửa đổi.

Mô hình này dựa trên sự phụ thuộc ba yếu tố được xác định chặt chẽ sau đây.

trong đó, P n - lợi nhuận ròng;

S – doanh thu bán hàng;

E – vốn tự có;

A là chi phí đánh giá tổng tài sản của doanh nghiệp.

Từ mô hình được trình bày, rõ ràng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào ba yếu tố: lợi nhuận trên doanh thu, năng suất nguồn lực và cơ cấu nguồn vốn ứng trước cho một doanh nghiệp nhất định.

Khi tiến hành phân tích, phương pháp ma trận cũng được sử dụng, cho phép đưa ra đánh giá chung về hiệu quả sử dụng các nguồn lực sẵn có và xác định trữ lượng chưa sử dụng. Sử dụng ma trận, có thể xác định các khoản dự phòng chính để nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động kinh tế của doanh nghiệp bằng cách tăng tỷ suất sinh lời trong việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp bằng cách tối ưu hóa các chỉ số kinh tế và tài chính riêng lẻ trong tương lai (Hình 3).

Tăng tỷ lệ vòng quay tài sản

Giá trị tỷ suất sinh lợi trên tài sản thấp (với giá trị R pto thấp và giá trị K oa thấp)	Giá trị trung bình của tỷ suất sinh lợi trên tài sản (với giá trị R pto và giá trị cao K oa)
Giá trị trung bình của tỷ suất sinh lời trên tài sản (với giá trị R pto cao và giá trị K oa thấp)	Giá trị tỷ suất sinh lợi trên tài sản cao (với giá trị R pto cao và giá trị K oa cao)

Hình 3 - Ma trận đánh giá kết quả tổng hợp tình hình tài chính của doanh nghiệp

Ở đâu, Rрто – tỷ lệ sinh lời trên doanh thu;

Koa – vòng quay tổng tài sản.

Trong quá trình phân tích, bạn có thể tìm ra sự giảm hoặc tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và điều này xảy ra do những yếu tố nào.

Trong điều kiện thị trường, do nguồn vốn tự có không đủ nên doanh nghiệp cần phải thu hút các nguồn vốn vay (bên ngoài).

Vốn vay bao gồm các khoản vay từ ngân hàng và công ty tài chính, các khoản vay, các khoản phải trả, cho thuê và thương phiếu.

Việc tính toán nhu cầu về khối lượng vốn vay ngắn hạn và dài hạn dựa trên mục đích sử dụng chúng trong giai đoạn tới. Về lâu dài, vốn vay thường được thu hút để mở rộng khối lượng tài sản cố định của riêng mình và hình thành khối lượng đầu tư còn thiếu vào các đối tượng khác nhau. Trong thời gian ngắn, vốn vay được huy động để mua hàng hóa, bổ sung vốn lưu động và các mục đích sử dụng khác.

Lượng vốn thu hút tối ưu có thể làm tăng khả năng sinh lời của tiềm năng kinh tế và lượng vốn quá lớn có thể phá vỡ cấu trúc tài chính của các nguồn lực kinh tế của doanh nghiệp và làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Trong thực tiễn quản lý toàn cầu, khái niệm “đòn bẩy tài chính” được sử dụng, cho thấy ảnh hưởng của vốn vay đến lợi nhuận của chủ sở hữu. Một trong những chỉ số chính của “đòn bẩy tài chính” là hệ số rủi ro tài chính (K rủi ro tài chính).

K rủi ro tài chính = , (3)

Tỷ lệ rủi ro tài chính cao (trên 1,0) cho thấy tình hình bất lợi khi công ty không có gì để trả cho các chủ nợ. Trong điều kiện phát triển quan hệ thị trường, nhiều doanh nghiệp “sống không phải nhờ lợi nhuận” mà sống nhờ doanh thu, tức là cố gắng tối đa hóa vốn cố định và vốn lưu động thông qua vốn vay và trên hết là vốn vay. Trong tương lai, một số người trong số họ không chỉ không thể trả được các khoản vay mà còn phải trả lãi cho chúng. Một doanh nghiệp sử dụng vốn vay làm tăng hay giảm hiệu quả kinh doanh không chỉ phụ thuộc vào tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu mà còn phụ thuộc vào mức độ sinh lời và lãi suất cho vay.

Một trong những chỉ tiêu dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn vay là hiệu ứng đòn bẩy tài chính (FLE):

EGF = ZK/SC, (4)

trong đó ROA là khả năng sinh lời kinh tế của tổng vốn trước thuế;

Кн – hệ số thuế;

SP – lãi suất cho vay;

ZK – vốn vay;

SK – vốn chủ sở hữu.

Hiệu ứng đòn bẩy tài chính (FLE) cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng lên do thu hút vốn vay vào doanh thu của doanh nghiệp. Nó xảy ra trong trường hợp lợi nhuận kinh tế trên vốn cao hơn lãi suất cho vay.

Hiệu ứng đòn bẩy tài chính bao gồm hai thành phần:

Chênh lệch giữa lợi nhuận trên tổng vốn sau thuế và lãi suất cho vay:

, (5)

Đòn bẩy đòn bẩy tài chính: ZK/SK.

EGF dương xảy ra nếu ROA (1 – Kn) – SP > 0. Nếu ROA (1 – Kn) – SP< 0, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит « проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Tác dụng của đòn bẩy tài chính trong quản lý vốn doanh nghiệp được sử dụng như sau:

1) nếu doanh nghiệp chỉ sử dụng vốn của chính mình thì khả năng sinh lời của doanh nghiệp được đánh giá là một phần trong lợi nhuận kinh tế của tài sản, có tính đến thuế lợi tức, theo công thức sau:

РСС=(1 – Н) * Ра, (6)

trong đó, РСС – khả năng sinh lời của quỹ riêng của doanh nghiệp, được đo bằng tỷ lệ lợi nhuận trên số tiền của họ;

N – thuế suất thuế lợi tức tính theo đơn vị, hiện nay là 24%;

R a – khả năng sinh lời của tài sản doanh nghiệp.

2) nếu doanh nghiệp sử dụng vốn vay ngân hàng ngoài vốn tự có của mình thì điều này làm tăng hoặc giảm khả năng sinh lời từ vốn tự có của doanh nghiệp, tùy thuộc vào tác động của đòn bẩy tài chính. Trong trường hợp này, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính theo công thức:

РСС=(1 – Н) * Ра + EGF, (7)

Biết số vốn chủ sở hữu ước tính cho giai đoạn kế hoạch, tỷ lệ đòn bẩy tài chính cung cấp cho nó hiệu quả tối đa, bạn có thể xác định số tiền vay (tín dụng) tối đa bằng công thức:

ZK pl =P fr + SK pl, (8)

trong đó, ZK pl - số tiền vay trong thời gian dự kiến;

Pfr – số tiền tự có trong thời gian dự kiến;

SK pl – “đòn bẩy” của đòn bẩy tài chính, tính bằng%.

Trong điều kiện lạm phát, nếu các khoản nợ và lãi trên chúng không được lập chỉ mục, EFR và ROE sẽ tăng vì việc trả nợ và bản thân khoản nợ được trả bằng tiền đã khấu hao. Khi đó tác động của đòn bẩy tài chính sẽ bằng:

EGF = x(1-Kn) x + , (9)

trong đó, I là tỷ lệ lạm phát ở dạng số thập phân.

Tỷ lệ vốn tự có và vốn vay của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau được xác định bởi các điều kiện hoạt động bên trong và bên ngoài cũng như chiến lược tài chính mà doanh nghiệp lựa chọn. Các yếu tố quan trọng nhất có thể bao gồm:

1) Chênh lệch lãi suất cổ tức. Nếu lãi suất sử dụng các khoản vay và đi vay thấp hơn lãi suất chia cổ tức thì tỷ lệ vốn vay phải tăng lên; Theo đó, có thể tăng tỷ lệ sở hữu của quỹ nếu lãi suất chia cổ tức thấp hơn lãi suất sử dụng vốn vay;

2) Thay đổi về quy mô hoạt động của doanh nghiệp dẫn đến giảm hoặc tăng nhu cầu thu hút vốn vay;

3) Tích lũy hàng tồn kho dư thừa hoặc kém sử dụng, thiết bị lỗi thời, chuyển tiền vào các khoản phải thu không rõ ràng và có hệ số rủi ro cao.

Tài sản cố định và vốn lưu động chiếm vai trò chủ yếu trọng lượng riêng trong tổng số vốn. Kết quả hoạt động cuối cùng của doanh nghiệp phụ thuộc phần lớn vào số lượng, chi phí, trình độ kỹ thuật và hiệu quả sử dụng.

Đặc điểm về cường độ đổi mới của chúng cũng rất quan trọng trong hệ thống các chỉ số đánh giá sự biến động của tài sản cố định. Để thực hiện việc này, hãy tính tỷ lệ gia hạn tài sản cố định trong một khoảng thời gian nhất định:

Để cập nhật = , (10)

Quá trình cập nhật tài sản cố định liên quan đến việc nghiên cứu bản chất của việc xử lý chúng. Quá trình này được đánh giá bằng tỷ lệ nghỉ hưu của tài sản cố định trong một thời gian nhất định:

K trong = , (11)

Quá trình đổi mới và thanh lý tài sản cố định phải được hai bên đánh giá. Để làm điều này, hãy nghiên cứu tốc độ tăng trưởng của tài sản cố định:

K pr = , (12)

Các chỉ số chung về tình trạng kỹ thuật của tài sản cố định là hệ số hao mòn và khả năng sử dụng. Hệ số hao mòn được tính bằng nhiều loại khác nhau và nhóm tài sản cố định trong một thời gian nhất định:

Hệ số khả năng sử dụng được tính bằng tỷ lệ giữa giá trị còn lại của tài sản cố định và nguyên giá của chúng.

Để khái quát hóa hiệu quả sử dụng tài sản cố định, người ta sử dụng các chỉ số về khả năng sinh lời, năng suất vốn, cường độ sử dụng vốn, thiết bị vốn, tỷ lệ vốn-lao động và vốn đầu tư cụ thể trên mỗi rúp tăng thêm trong sản xuất.

F o =P p /O f, (14)

trong đó, F o – năng suất vốn,

R p - tổng khối lượng sản phẩm đã bán,

O f – khối lượng sản phẩm bán ra trên 1 rúp giá vốn trung bình của tài sản cố định.

FE=O f /R p, (15)

trong đó, FE – cường độ vốn.

Fr = Of/, (16)

trong đó, F r – tỷ lệ vốn-lao động,

- Số lượng lao động bình quân hàng năm

Chỉ tiêu chung nhất về hiệu quả sử dụng tài sản cố định là khả năng sinh lời vốn. Mức độ của nó không chỉ phụ thuộc vào năng suất vốn mà còn phụ thuộc vào khả năng sinh lời của sản phẩm.

Vốn lưu động là tài sản lưu động của doanh nghiệp, là tiền mặt hoặc có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong chu kỳ sản xuất. Hầu hết nguồn tài chính của các tổ chức hợp tác tiêu dùng được phân bổ cho vốn lưu động. Sự hiện diện và điều kiện của vốn lưu động quyết định tình trạng tài chính của họ.

Lượng vốn lưu động được đánh giá bằng số doanh thu của họ trong một khoảng thời gian nhất định và được đo bằng số ngày mà nguồn dự trữ của họ sẽ đảm bảo hoạt động của doanh nghiệp. Số lượng tồn kho trong ngày được tính theo công thức:

Một trong những chỉ tiêu chính đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động là doanh thu. Được xác định theo số ngày quay vòng bằng cách lấy số dư vốn lưu động bình quân chia cho số vòng quay bình quân mỗi ngày hoặc lấy số dư vốn lưu động bình quân nhân với số ngày của kỳ phân tích rồi chia cho số ngày quay vòng.

trong đó, О d – vòng quay vốn lưu động;

О b – khối lượng sản phẩm bán ra trên 1 rúp vốn lưu động bình quân;

Р n = khối lượng sản phẩm bán ra;

Г b – số ngày trong kỳ.

Để đánh giá việc quản lý hàng tồn kho, vòng quay của chúng được tính theo ngày, giờ theo công thức:

T vòng = , (19)

Cách tính vòng quay bình quân là tỷ số giữa giá vốn hàng bán trên lượng hàng tồn kho bình quân ở cùng mức giá. Một chỉ số khác là số ngày cần thiết cho một vòng quay hàng tồn kho: 360 ngày chia cho vòng quay hàng tồn kho trung bình theo thời gian.

Việc đẩy nhanh vòng quay vốn lưu động của doanh nghiệp cho phép doanh nghiệp giảm đáng kể nhu cầu về chúng, vì có mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa tốc độ quay vòng và quy mô của các quỹ này.

Lượng vốn lưu động giải phóng trong quá trình đẩy nhanh doanh thu được tính theo công thức:

E os =O f – O o * R o, (21)

trong đó, E os – số vốn lưu động tiết kiệm được;

O f – doanh thu thực tế trong kỳ báo cáo, tính bằng ngày;

О о – doanh thu kỳ trước, tính bằng ngày;

R o – khối lượng bán hàng trong một ngày trong khoảng thời gian đang được xem xét.

Nghệ thuật quản lý tài sản ngắn hạn là giữ trong tài khoản lượng tiền mặt tối thiểu cần thiết cho các hoạt động kinh doanh hiện tại. Lượng tiền mặt mà một doanh nghiệp được quản lý tốt cần về cơ bản là nguồn dự trữ an toàn để bù đắp cho sự mất cân bằng dòng tiền ngắn hạn. Vì tiền mặt hoặc trong tài khoản ngân hàng không tạo ra thu nhập và các khoản tương đương của nó - đầu tư tài chính ngắn hạn - có lợi nhuận thấp nên chúng phải sẵn có ở mức tối thiểu an toàn.

Việc tăng hoặc giảm số dư tiền mặt trong tài khoản ngân hàng được xác định bởi mức độ mất cân bằng dòng tiền, tức là. dòng tiền vào và dòng tiền ra. Dòng tiền dương vượt quá dòng tiền âm làm tăng số dư tiền mặt tự do, và ngược lại, dòng tiền ra vượt quá dòng tiền vào dẫn đến thiếu tiền mặt và tăng nhu cầu tín dụng.

Cả thâm hụt và dư thừa nguồn tiền đều ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính của doanh nghiệp. Với dòng tiền dư thừa, giá trị thực của các quỹ tạm thời tự do sẽ bị mất do lạm phát; một phần thu nhập tiềm năng bị mất do sử dụng không đúng mức nguồn vốn trong hoạt động kinh doanh hoặc đầu tư; Vòng quay vốn chậm lại do tiền nhàn rỗi.

Thiếu tiền mặt dẫn đến nợ quá hạn của doanh nghiệp đối với các khoản vay ngân hàng, nhà cung cấp và nhân sự tăng lên, dẫn đến thời gian của chu kỳ tài chính tăng lên và tỷ suất hoàn vốn của doanh nghiệp giảm.

Thâm hụt dòng tiền có thể được giảm bớt thông qua các biện pháp giúp đẩy nhanh việc nhận tiền và làm chậm các khoản thanh toán. Bạn có thể đẩy nhanh tốc độ nhận tiền bằng cách chuyển sang trả trước toàn bộ hoặc một phần sản phẩm cho người mua, giảm các điều khoản cung cấp tín dụng thương mại cho họ, tăng chiết khấu khi bán tiền mặt, áp dụng các biện pháp đẩy nhanh việc hoàn trả các khoản phải thu quá hạn (hóa đơn đổi, bao thanh toán…), thu hút vốn vay ngân hàng, bán hoặc cho thuê phần tài sản cố định không sử dụng, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn tự có, v.v.

Việc giảm tốc độ thanh toán vốn đạt được thông qua việc mua tài sản dài hạn theo thời hạn cho thuê, chuyển đổi khoản vay ngắn hạn thành khoản vay dài hạn, tăng điều kiện cung cấp khoản vay thương mại cho doanh nghiệp theo thỏa thuận với nhà cung cấp, giảm khối lượng hoạt động đầu tư, v.v.

Việc duy trì số dư tiền mặt tối ưu tại doanh nghiệp được tạo điều kiện thuận lợi nhờ sự cân bằng giữa thu và chi tiền mặt. Sự cân bằng dòng tiền của doanh nghiệp có thể được đánh giá bằng chỉ tiêu “Mức độ đầy đủ của dòng tiền” (Cd), được tính theo công thức:

Lựa chọn có thể chấp nhận được nhất là khi, tại một thời điểm nhất định, nhận được đủ số tiền cần thiết tại thời điểm đó để thực hiện các khoản thanh toán nhất định. Vì vậy, giá trị tối ưu của chỉ số này là 100%. Nếu giá trị của chỉ số đang được nghiên cứu lớn hơn 100%, điều này cho thấy số tiền nhận được vượt quá số tiền thanh toán của họ, do đó, việc sử dụng loại tài sản doanh nghiệp này có thể không hiệu quả, đặc biệt nếu mức vượt quá này có tính chất lâu dài. Nếu mức độ đủ dòng tiền dưới 100% cũng cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp không cân đối.

Trong quá trình phân tích, cần nghiên cứu tính biến động của số dư tiền mặt trong tài khoản ngân hàng và thời hạn sử dụng vốn của loại tài sản này. Thời gian nắm giữ vốn bằng tiền được xác định:

P ds = , (23)

Số vòng của số dư tiền mặt bình quân được tính theo công thức:

KO dc =, (24)

Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, dòng tiền của doanh nghiệp và kết quả của chúng phải được so sánh với kết quả tài chính thu được, tức là. quyết định khả năng sinh lời của họ. Có thể phân biệt ba nhóm lợi nhuận trên các chỉ số tiền mặt:

Lợi nhuận trên số dư tiền mặt

Hoàn trả số tiền đã chi tiêu

Hoàn trả số tiền nhận được

Các doanh nghiệp có mối quan hệ kinh tế đa dạng với các chủ thể kinh doanh khác, trực tiếp ký kết các thỏa thuận với họ. Tuân thủ kỷ luật thanh toán bao gồm việc thực hiện kịp thời các nghĩa vụ thanh toán hàng hóa và dịch vụ, thanh toán với ngân hàng, cơ quan tài chính và với tất cả các quy định pháp luật và cá nhân. Các khoản phải thu, phải trả phát sinh liên quan đến hệ thống được cài đặt những khu định cư chưa trưởng thành. Trong điều kiện của cơ chế kinh tế thị trường, có những nguyên tắc nhất định trong quan hệ với người mua và người cung cấp, có thể đơn giản hóa như sau: bán trả ngay hoặc trả trước; mua tín dụng; cho người mua vay trong thời gian ngắn hơn thời gian bạn nhận được khoản vay từ nhà cung cấp; Khi thực hiện giao dịch, hãy nhớ xác định và nghiên cứu khả năng thanh toán của đối tác.

Sự hiện diện của các khoản phải thu, và thậm chí còn hơn thế nữa, sự tăng trưởng của nó, dẫn đến nhu cầu về nguồn vốn bổ sung và làm xấu đi tình hình tài chính của doanh nghiệp. Mục đích của việc phân tích là xác định các cách thức, cơ hội và dự trữ để tối ưu hóa các khoản thanh toán, cải thiện hoạt động kế toán, đảm bảo an toàn cho số tiền đầu tư vào các khoản thanh toán và trên cơ sở này – ngăn chặn sự hình thành và tăng trưởng của các khoản phải thu. Đặc biệt chú ý chú ý nghiên cứu các khoản phải thu có kỳ hạn dài và hơn hết là các khoản phải thu quá hạn.

Một trong những chỉ tiêu dùng để nghiên cứu chất lượng và tính thanh khoản của khoản phải thu là kỳ quay vòng khoản phải thu (RP), hay kỳ thu hồi nợ. Nó bằng khoảng thời gian từ khi vận chuyển hàng hóa đến khi nhận được tiền mặt từ người mua:

Vấn đề không thanh toán trở nên đặc biệt cấp bách trong điều kiện lạm phát, khi tiền mất giá. Để tính số vốn tự có (SC) đã giảm bao nhiêu do khách nợ chậm thanh toán hóa đơn, cần lấy số nợ quá hạn (DR) đã điều chỉnh theo chỉ số lạm phát kỳ này (I c) trừ đi số tiền này:

SK=DZ pr – DZ pr * I c, (29)

Trong điều kiện hình thành và phát triển của nền kinh tế thị trường, các khoản phải trả thường là một loại hình vay thương mại và là yếu tố quan trọng trong việc ổn định tình hình tài chính của doanh nghiệp. Các khoản phải trả, giống như các khoản phải thu, được nghiên cứu về tính năng động của toàn bộ doanh nghiệp, theo loại và số lượng riêng lẻ. Để đánh giá các khoản phải trả, phần tài khoản phải trả được xác định trong việc hình thành nguồn tài chính của doanh nghiệp, trong đó nhấn mạnh phần tài khoản phải trả là một trong những nguồn hình thành chính. hàng tồn kho, bao gồm các tài sản hiện tại.

Để đánh giá các khoản phải trả, cần xác định và phân tích thời gian sử dụng trung bình. Thời gian sử dụng bình quân các khoản phải trả được tính bằng tỷ lệ giữa số dư bình quân trên số tiền hoàn trả bình quân hàng ngày của các khoản phải trả. Thời gian hoàn trả trung bình của các khoản phải trả thường được nghiên cứu trong nhiều năm.

Một trong những chỉ số dùng để đánh giá tình trạng các khoản phải trả là thời gian trả nợ trung bình:

P cr.z = , (30)

Các khoản phải thu, phải trả phải được phân tích một cách toàn diện, từ đó có thể nghiên cứu, đánh giá đầy đủ và sâu sắc hơn.

Hiệu quả của việc quản lý nguồn tài chính được đặc trưng bởi các chỉ số đặc trưng cho tình hình tài chính và hoạt động của công ty. Đồng thời, hầu hết các phương pháp phân tích tình hình tài chính đều liên quan đến việc tính toán các nhóm chỉ số sau: sự ổn định tài chính, khả năng thanh toán, hoạt động kinh doanh, khả năng sinh lời. Để tính toán các chỉ số chính về việc sử dụng nguồn tài chính, thông tin từ các biểu mẫu báo cáo như bảng cân đối kế toán doanh nghiệp (Mẫu số 1), báo cáo lãi lỗ (Mẫu số 2) được sử dụng.

Phân tích sự ổn định tài chính có thể được thực hiện bằng cách sử dụng hệ thống các chỉ số tuyệt đối và tương đối. Các chỉ số tuyệt đối về sự ổn định tài chính đặc trưng cho mức độ cung cấp dự trữ và chi phí tùy theo nguồn hình thành của chúng. Một chỉ số chung về sự ổn định tài chính là sự dư thừa hoặc thiếu nguồn vốn để hình thành dự trữ và chi phí.

Đánh giá sự ổn định tài chính cho phép bạn xác định khả năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai. Tùy theo mức độ ổn định tài chính của doanh nghiệp, có thể xảy ra bốn loại tình huống:

1. Sự ổn định tài chính tuyệt đối hiếm có khi hàng tồn kho (Z) nhỏ hơn lượng vốn lưu động tự có (SOS):

Z< COC (1.3.1)

Tỷ lệ này cho thấy toàn bộ hàng tồn kho và chi phí đều được trang trải bằng vốn lưu động của chính doanh nghiệp, tức là doanh nghiệp không phụ thuộc vào nguồn bên ngoài.

2. Sự ổn định tài chính bình thường được đặc trưng bởi sự bất bình đẳng:

SOS< З < CОС +ДО, (1.3.2)

trong đó DO - nợ dài hạn.

Tỷ lệ này cho thấy lượng hàng tồn kho vượt quá lượng vốn lưu động tự có nhưng nhỏ hơn lượng vốn lưu động tự có và vốn vay dài hạn.

3. Tình hình tài chính không ổn định: nguồn dự trữ được hình thành từ nguồn vốn lưu động tự có, các khoản vay và tín dụng dài hạn và ngắn hạn:

SOS + LÀM< З < СОС + ДО + КО, (1.3.3)

trong đó KO là nợ ngắn hạn.

4. Tình trạng tài chính khủng hoảng (không ổn định): dự trữ vượt quá giá trị của nguồn hình thành chúng, tức là. tổng giá trị vốn tự có đang lưu hành, vốn vay dài hạn và ngắn hạn:

Z > SOS + DO + KO (1.3.4)

Một doanh nghiệp bị coi là mất khả năng thanh toán vì không đáp ứng được điều kiện về khả năng thanh toán - tiền mặt, đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu không bù đắp được các khoản phải trả của tổ chức.

Việc tính toán các chỉ số này cho phép chúng tôi xác định tình hình tài chính nơi doanh nghiệp đặt trụ sở và có được mô tả định tính về tình trạng tài chính của doanh nghiệp. Ngoài ra, để có được các đặc tính định lượng về sự ổn định tài chính của doanh nghiệp, người ta sử dụng các tỷ số tài chính sau: hệ số tập trung vốn chủ sở hữu (độc lập tài chính), hệ số ổn định tài chính, tỷ lệ vốn hóa, v.v.

Hệ số tập trung vốn chủ sở hữu (hệ số tự chủ hoặc độc lập tài chính) (K nez) đặc trưng cho tỷ trọng của chủ sở hữu công ty trong tổng nguồn vốn, cũng như sự phụ thuộc của công ty vào các khoản vay bên ngoài.

Tỷ lệ này càng thấp thì công ty càng có nhiều khoản vay thì nguy cơ mất khả năng thanh toán càng cao. Giá trị thấp của tỷ lệ này cũng phản ánh nguy cơ tiềm ẩn về tình trạng thiếu tiền mặt đối với doanh nghiệp. Giá trị được đề xuất ít nhất là 0,5 hoặc 50%.

Tỷ lệ ổn định tài chính (Kfin ust) cho biết phần nào của tài sản được tài trợ bằng vốn sử dụng (vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn).

Giá trị chỉ báo dưới 0,6 được coi là đáng báo động, điều này xác định trước sự cần thiết phải phân tích chi tiết về cơ cấu vốn cổ phần cũng như các điều kiện và số tiền vay dài hạn. Giá trị tối ưu chỉ số trong vòng 0,8-0,9.

Tỷ lệ tập trung vốn (CCR) cũng đại diện cho cơ cấu vốn của công ty.

Chứng minh phần tài sản của doanh nghiệp được tài trợ bằng vốn vay (nợ dài hạn và ngắn hạn). Tỷ lệ này không cung cấp thông tin về khả năng thu nhập trong tương lai hoặc dòng tiền có thể có. Giá trị khuyến nghị của chỉ báo không quá 0,5.

Tỷ lệ đòn bẩy tài chính (CLR) - tỷ lệ tín dụng và nguồn tài chính tự có - là một dạng khác thể hiện tỷ lệ độc lập tài chính.

Cho biết số tiền vay được huy động trên mỗi đồng rúp vốn chủ sở hữu. Ở một khía cạnh nào đó, sự tăng trưởng của chỉ số này về mặt động lực không thể được hiểu là một xu hướng tích cực, vì nó cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng của doanh nghiệp vào các chủ nợ và nhà đầu tư. Giá trị tối ưu không quá 1.

Tỷ lệ tài chính (Kfin) thể hiện lượng vốn vay và đưa ra đánh giá tổng quát nhất về khả năng ổn định tài chính của doanh nghiệp. Nó cho thấy số tiền vay trên mỗi rúp vốn cổ phần được đầu tư vào tài sản.

Ví dụ, giá trị của tỷ lệ tài chính bằng 0,1 cho thấy rằng cứ một rúp vốn tự có của doanh nghiệp thì có một kopeck vốn vay. Giá trị khuyến nghị của chỉ báo không nhỏ hơn 1. Xu hướng tăng ổn định của chỉ báo này có thể dẫn đến giảm mức độ độc lập của doanh nghiệp và theo đó, giảm tính ổn định tài chính của doanh nghiệp.

Hệ số an toàn của tài sản lưu động bằng vốn tự có (Kosos) được tính theo công thức:

Tỷ lệ bao gồm hàng tồn kho với vốn lưu động tự có (Kozos) được tính theo công thức:

Hiệu quả của chính sách xây dựng nguồn tài chính riêng được đánh giá bằng hệ số tự chủ tài chính (Ks.fin) của phát triển sản xuất.

trong đó Ssobs.fin.sr.PP là lượng nguồn tài chính tự có trong kỳ kế hoạch;

Spr.fin.res.PP - lượng nguồn tài chính tăng thêm trong kỳ kế hoạch.

Tỷ lệ thanh khoản quan trọng (trung bình) (K quan trọng) được tính theo công thức:

trong đó DZ là các khoản phải thu;

DS - tiền mặt;

KFV - đầu tư tài chính ngắn hạn;

POA - tài sản lưu động dự kiến;

KO - nợ ngắn hạn.

Tỷ lệ này cho thấy phần nợ hiện tại mà công ty có thể trang trải mà không tính đến hàng tồn kho, nghĩa là phải hoàn trả đầy đủ các khoản phải thu. Phạm vi dao động về mức độ của chỉ báo này là từ 0,5 đến 1. Giá trị thấp cho thấy cần phải liên tục làm việc với các bên nợ để đảm bảo khả năng chuyển một phần vốn lưu động thành tiền mặt để thanh toán với nhà cung cấp của họ.

Tỷ lệ thanh khoản hiện tại (bảo hiểm) (Ktek.l) cho thấy mức độ tài sản hiện tại có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn. Tính bằng công thức:

trong đó OA - tài sản lưu động;

FBP - chi phí trả chậm.

Giá trị của chỉ báo này được coi là bình thường trong khoảng từ 1 đến 2. Nó đặc trưng cho mức độ mà tất cả các khoản nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng tài sản lưu động. Việc vượt quá tài sản lưu động so với nợ ngắn hạn hơn hai lần được coi là không mong muốn, vì nó cho thấy sự đầu tư không hợp lý của việc tổ chức quỹ và việc sử dụng chúng không hiệu quả.

Tỷ lệ thanh khoản tuyệt đối (Cal) được tính bằng công thức:

Mô tả phần nào của nợ ngắn hạn có thể được hoàn trả bằng tiền mặt sẵn có và đầu tư tài chính ngắn hạn. Giá trị khuyến nghị của chỉ báo nằm trong khoảng từ 0,2 đến 0,5. Giá trị thấp cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp giảm.

Bằng cách đẩy nhanh vòng quay vốn, bất kể lĩnh vực hoạt động nào được phát triển, doanh nhân sẽ giảm thiểu sự hao hụt nguồn lực và vốn và nhận được lợi nhuận ngày càng tăng trên giá trị đã nâng cao. Tốc độ tăng tốc của doanh thu tương đương với mức tăng lượng vốn ứng trước. Tốc độ tăng kim ngạch bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó có đặc thù sản xuất.

Tốc độ quay vòng vốn lưu động là chỉ số quan trọng nhất về cường độ sử dụng vốn lưu động và do đó, được xác định bằng cách sử dụng các chỉ số có liên quan với nhau sau đây: thời gian của một vòng quay tính bằng ngày, tỷ lệ vòng quay và hệ số tải vốn lưu động.

Tỷ lệ doanh thu (Ko) được xác định bằng cách chia khối lượng sản phẩm bán ra thành giá bán buôn Về số dư vốn lưu động bình quân tại doanh nghiệp:

Hệ số này đặc trưng cho số vòng quay được thực hiện bằng vốn lưu động trong một khoảng thời gian nhất định (năm, quý). Số lượng doanh thu tăng lên dẫn đến tăng sản lượng trên 1 rúp vốn lưu động hoặc dẫn đến thực tế là cần phải chi một lượng vốn lưu động nhỏ hơn cho cùng một khối lượng sản xuất.

Hệ số vòng quay hàng tồn kho (Inventory quay vòng) được tính theo công thức:

Hệ số vòng quay các khoản phải thu (RCR) được tính theo công thức:

Vòng quay tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn được tính theo công thức:

Thời gian của một vòng quay tính bằng ngày (T) được tính bằng cách chia số ngày trong kỳ cho tỷ lệ vòng quay của yếu tố tài sản.

Thời gian quay vòng vốn lưu động càng ngắn hoặc số lớn hơn các mạch họ hoàn thành với cùng một khối lượng sản phẩm bán ra thì cần ít vốn lưu động hơn và vốn lưu động hoàn thành mạch càng nhanh thì chúng càng được sử dụng hiệu quả hơn.

Hệ số tải (Kz) của vốn lưu động, nghịch đảo của tỷ lệ doanh thu, đặc trưng cho lượng vốn lưu động chi trên 1 rúp. sản phẩm bán ra được tính theo công thức:

Mức độ sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp có thể được đánh giá bằng chỉ số lợi nhuận trên vốn lưu động (Oos), được định nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận từ doanh thu (P) trên số dư vốn lưu động (Oo).

Mức độ hiệu quả kinh tế thu được từ việc đẩy nhanh vòng quay vốn lưu động có thể được xác định bằng cách sử dụng hệ số tải của vốn lưu thông. Tổng số tiền tiết kiệm (chi tiêu vượt mức) vốn lưu động (±Eos) được thiết lập bằng cách nhân thay đổi tuyệt đối của hệ số phụ tải (LKz) với khối lượng doanh thu bán hàng theo công thức:

trong đó DKz - sự thay đổi tuyệt đối của hệ số tải được đặt là chênh lệch giữa giá trị của kỳ báo cáo (Kz1) và kỳ trước đó (Kz0): DKz = Kz1 - Kz0.

Khả năng sinh lời là một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất về hiệu quả sản xuất dùng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp hoạt động có lãi nếu thu nhập nhận được từ hoạt động sản xuất và kinh tế vượt quá chi phí lao động.

Có thể phân biệt hai loại chỉ số lợi nhuận: 1) lợi nhuận liên quan đến doanh số bán hàng; 2) lợi nhuận liên quan đến đầu tư. Loại thứ nhất bao gồm: tỷ suất lợi nhuận gộp (Rval.pr), tỷ suất lợi nhuận bán hàng, tỷ suất lợi nhuận sản xuất và tỷ suất lợi nhuận ròng. Loại thứ hai bao gồm lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên tài sản.

Hệ số này phản ánh hiệu quả của các hoạt động sản xuất kinh tế, bao gồm hiệu quả của việc chủng loại và chính sách giá cả doanh nghiệp

Lợi nhuận trên doanh thu (RPsale) còn được gọi là lợi nhuận trên doanh thu. Đặc trưng số tiền lãi nhận được từ mỗi đồng rúp doanh thu.

Lợi nhuận trên mỗi đơn vị doanh số thấp cho thấy nhu cầu đối với sản phẩm của công ty thấp và chi phí sản xuất cao.

Chỉ số này khác với tỷ suất lợi nhuận gộp ở chỗ các chi phí thương mại và hành chính không liên quan trực tiếp đến việc sản xuất hàng hóa (thực hiện công việc, cung cấp dịch vụ) được trừ vào số lợi nhuận gộp.

Khả năng sinh lời của sản xuất (Sản phẩm P) (chi phí hiện tại trong các hoạt động cốt lõi) đặc trưng cho số lợi nhuận từ việc bán hàng nhận được trên mỗi đồng rúp chi phí cho loại phổ biến các hoạt động:

Lợi nhuận ròng - cho biết lợi nhuận ròng trên một đơn vị doanh thu là bao nhiêu:

Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản phản ánh số tiền lãi trên 1 rúp đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp:

Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản lưu động phản ánh số lợi nhuận trên 1 rúp đầu tư vào tài sản lưu động của doanh nghiệp:

Hiệu quả sử dụng tổng vốn (vốn ứng trước) (Ea) được đặc trưng bởi khả năng sinh lời (profitability) - tỷ lệ giữa số lãi (lỗ) ròng trên tổng vốn bình quân hàng năm.

Sử dụng cùng phương pháp, hiệu quả sử dụng vốn tự có (Esc) được tính:

Hiệu quả sử dụng vốn thường xuyên (EPC) được tính theo công thức:

Như vậy, nguồn tài chính của một tổ chức là tất cả các khoản tiền được doanh nghiệp tích lũy để hình thành các tài sản mà nó cần, cả từ vốn tự có và từ vốn vay. Nguồn lực tài chính đóng vai trò là phương tiện vận chuyển vật chất của các mối quan hệ tài chính. Vòng quay của các nguồn lực tài chính thể hiện sự hình thành và phân phối của chúng với việc sử dụng chi phí tài chính sau đó. Sự di chuyển của nguồn tài chính tổ chức thương mạiđược thực hiện có tính đến các nguyên tắc và đặc điểm của việc tổ chức tài chính của họ. Nguồn tài chính của các tổ chức thương mại bao gồm các quỹ sau, khác nhau về hình thức di chuyển (hình thành và sử dụng):

- vốn và dự trữ;
- Doanh thu bán hàng;
- thu nhập phi hành;
- vốn vay và các khoản nợ khác; các khoản thu trên cơ sở không hoàn lại hoặc miễn phí.

Tổng vốn của tổ chức được chia thành vốn tự có và vốn vay. Cơ cấu vốn chủ sở hữu được hình thành bởi: vốn ủy quyền, vốn dự trữ, vốn bổ sung, vốn tài trợ có mục tiêu và số tiền thu được, lợi nhuận giữ lại. Vốn tự có bao gồm vốn đầu tư và vốn tích lũy. Việc thu hút các nguồn lực vay mượn có thể mang lại một số lợi thế nhưng cũng có thể có tác dụng ngược lại. .

Để đánh giá hiệu quả quản lý nguồn tài chính, các chỉ số đặc trưng cho tình hình tài chính và hoạt động của công ty được sử dụng. Hầu hết các phương pháp phân tích tình hình tài chính đều liên quan đến việc tính toán các nhóm chỉ số sau: sự ổn định tài chính, khả năng thanh toán, hoạt động kinh doanh, khả năng sinh lời. Thông tin báo cáo tài chính được sử dụng để tính toán các chỉ số chính về việc sử dụng các nguồn lực tài chính.

Sự chuyển động của tài chính doanh nghiệp với tư cách là một trong những hình thức tái sản xuất của quan hệ kinh tế phải tuân theo tiêu chí kinh tế chung về hiệu quả, bao hàm việc đạt được kết quả tối đa có thể với chi phí tối thiểu.
Toàn bộ hệ thống các chỉ tiêu kinh tế, bao gồm cả tài chính, hiệu quả của các đơn vị kinh doanh thực chất đều dựa trên phương pháp so sánh chi phí và kết quả, bao gồm các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của từng loại sản phẩm và khả năng sinh lời của toàn bộ hoạt động sản xuất, cũng như các chỉ tiêu đặc trưng cho hoạt động kinh doanh, sự ổn định tài chính, khả năng thanh toán và tính thanh khoản của doanh nghiệp.
Khi xác định hiệu quả sử dụng các nguồn lực tài chính của doanh nghiệp, điều quan trọng cần lưu ý là kết quả tài chính là kết quả của chi phí không chỉ về tài chính mà còn cả vật chất, lao động. Do đó, chẳng hạn, khi so sánh lợi nhuận từ việc bán sản phẩm với giá thành của nó, chúng ta không thể tin vào thực tế là cuối cùng chúng ta sẽ thu được một chỉ số đặc trưng thuần túy mặt tài chính các vấn đề. Đây là một trong những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh tế tài chính của toàn doanh nghiệp, được đặc trưng bởi mối liên hệ chặt chẽ giữa vật chất, sản xuất và dòng tài chính trong quá trình tái sản xuất mở rộng.
Những điều trên cũng áp dụng cho các chỉ số khác về hiệu quả hoạt động tài chính và kinh tế của doanh nghiệp, bao gồm tổng thể các đặc điểm của kết quả tài chính và chi phí tài chính. Tuy nhiên, từ toàn bộ bộ này, vì mục đích phân tích, điều quan trọng là phải làm nổi bật những chỉ số mô tả đầy đủ hơn các hoạt động tài chính của doanh nghiệp và hiệu quả của các chính sách tài chính và giá cả của doanh nghiệp.
Nghịch lý thay, cách thể hiện đầy đủ nhất về hiệu quả hoạt động tài chính doanh nghiệp (không chỉ khu vực thực) là lợi nhuận của hoạt động trên thị trường chứng khoán, tín dụng, tài chính và tiền tệ, nơi tiền (D) được tạo ra, trực tiếp từ tiền (D).
Tuy nhiên, chỉ tiêu về khả năng sinh lời của hoạt động tài chính của doanh nghiệp, dù thể hiện đầy đủ tính hiệu quả của chúng dưới dạng tỷ lệ giữa kết quả tài chính thuần túy và chi phí tài chính thuần túy, thường không phản ánh được hiệu quả thực tế, thực tế của hoạt động tài chính và kinh tế của doanh nghiệp. Khả năng đầu cơ tài chính thường cho phép các doanh nghiệp ước tính và chỉ số hoạt động của khu vực thực của nền kinh tế có thể bị phá sản.
Tại các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thực tế, sản xuất vật chất, yêu cầu đánh giá đầy đủ hiệu quả sử dụng nguồn tài chính được đáp ứng ở mức độ này hay mức độ khác thông qua chỉ tiêu sinh lời (tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu bán sản phẩm). Vì cả hai thành viên của mối quan hệ này đều là tiền mặt nên lợi nhuận trên doanh thu có thể, theo một số giả định nhất định, được coi là một chỉ số tài chính thuần túy. Tuy nhiên, ở đây cũng phải tính đến mức độ tin cậy của nó như một thước đo hiệu quả phụ thuộc vào nhiều yếu tố, đặc biệt là mức độ mà giá thị trường hình thành nên doanh thu và lợi nhuận không bị ảnh hưởng bóp méo bởi việc định giá độc quyền.
Hệ thống chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả kinh tế của doanh thu tái sản xuất và việc sử dụng các nguồn tài chính của doanh nghiệp còn bao gồm tỷ suất lợi nhuận trên vốn hóa kinh doanh theo doanh thu của doanh nghiệp, được tính bằng tỷ số giữa doanh thu trên số vốn cổ phần của doanh nghiệp. vốn hóa doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường trong điều kiện thị trường chứng khoán phát triển, giá trị vốn hóa của doanh nghiệp là một trong những thông số chính quyết định giá trị của một doanh nghiệp nhất định đối với người mua tiềm năng, đối với nhà đầu tư. Người ta tin rằng trong trạng thái cân bằng bình thường về cung và cầu trên thị trường chứng khoán của một doanh nghiệp (kkn) bằng. Điều này có nghĩa là chi phí của một doanh nghiệp trong các điều kiện quy định bằng doanh thu hàng năm và thời gian hoàn vốn đối với vốn hóa của doanh nghiệp là một năm.
Tỷ lệ hoàn vốn tiêu chuẩn dựa trên doanh thu CPC đóng vai trò là một loại tiêu chí về lợi ích bình đẳng trong giao dịch thị trường giữa chủ sở hữu doanh nghiệp và nhà đầu tư muốn mua doanh nghiệp này. Nếu thị trường chứng khoán mất cân bằng và tốc độ tăng giá cổ phiếu của công ty nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu thì kết quả là giá trị của hệ số kk sẽ giảm. Đương nhiên, trong tình huống giá cổ phiếu của một công ty tăng lên, chủ sở hữu của nó khó có thể đồng ý bán doanh nghiệp của mình với số tiền không tương đương với mức vốn hóa ngày càng tăng. Với giá trị thực tế là kk = 0,5, anh ta sẽ yêu cầu người mua một mức giá không phải bằng một mà bằng ít nhất hai khoản doanh thu hàng năm. Dựa vào hệ số tiêu chuẩn kkn = 1 thì người mua sẽ buộc phải đồng ý với điều này.
Tình huống ngược lại, khi có doanh thu cao nhưng vốn hóa thấp hoặc giảm, không thể không cảnh báo nhà đầu tư về tình trạng kho hàng của doanh nghiệp được rao bán: xét cho cùng, với sự phát triển bình thường, tăng trưởng doanh thu đáng lẽ phải góp phần vào tăng giá cổ phiếu của công ty chứ không phải ngược lại. Mua một doanh nghiệp có vốn hóa thấp có thể yêu cầu nhà đầu tư phải đầu tư thêm vào việc mở rộng và cập nhật tài sản sản xuất. Khi tính đến điều này, một nhà đầu tư có giá trị thực tế, chẳng hạn, kk = 1,5 sẽ không còn cung cấp hơn một nửa doanh thu hàng năm cho một doanh nghiệp có mức vốn hóa như vậy nữa. Nói cách khác, quy tắc kkn = 1 ở đây vẫn giữ nguyên.
Trong tất cả các chỉ số tài chính được thảo luận ở trên, có sự mâu thuẫn biện chứng giữa nội dung và
hình thức, trong trường hợp của chúng tôi, được thể hiện với mong muốn tài chính doanh nghiệp (và khu vực tài chính của toàn bộ nền kinh tế) thoát khỏi cơ sở kinh tế, khỏi sản xuất và có được khả năng tồn tại độc lập với nó. Mâu thuẫn này được loại bỏ ở mức độ nhất định khi khi phân tích, đánh giá hiệu quả hoạt động kinh tế tài chính của doanh nghiệp, các chỉ tiêu tài chính (ví dụ doanh thu, lợi nhuận) được so sánh với các chỉ tiêu đó. chỉ số kinh tế, chẳng hạn như vòng quay vốn lưu động hữu hình, hiệu suất vốn (cường độ vốn) của tài sản sản xuất cố định và tài sản vô hình.
Một khái quát có ý nghĩa của việc chính thức hóa ở trên là lợi nhuận kinh tế của doanh nghiệp tỷ lệ thuận với lợi nhuận P và lợi nhuận trên doanh thu P/V và tỷ lệ nghịch với tổng cường độ vốn của vốn (? Fec).
Khi phân tích hiệu quả sử dụng nguồn lực tài chính của doanh nghiệp, không thể bỏ qua hàng loạt chỉ tiêu đánh giá sự ổn định tài chính, khả năng thanh toán và tính thanh khoản của doanh nghiệp. Ở đây cũng vậy, cả các chỉ số tài chính, tiền tệ và kinh tế phức tạp hơn đều được sử dụng.
Ví dụ, một chỉ số kết hợp giữa tiền mặt và tiền tệ (chi phí) của nguồn vật chất của doanh nghiệp là tỷ lệ thanh khoản hiện tại (tỷ lệ khả năng thanh toán)
Mối quan hệ tài chính của các doanh nghiệp với nhau cũng như với các thực thể thị trường khác được thực hiện thông qua sự lưu thông tài chính (nguồn tiền tệ) của các doanh nghiệp.
Nguồn lực tài chính của doanh nghiệp được hình thành thông qua vốn ủy quyền, cũng như các nguồn khác, sở hữu, huy động và vay vốn, được nhóm lại có tính đến mục đích dự định của chúng trong các phần liên quan và điều khoản trách nhiệm pháp lý trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Trong phần tài sản của bảng cân đối kế toán, nguồn lực tài chính được thể hiện bằng số dư tiền mặt trên các tài khoản và trong sổ ghi tiền của doanh nghiệp; phần chính của chúng xuất hiện dưới dạng vật chất của tư liệu sản xuất, không phải là nguồn tài chính tiền mặt.
Hiệu quả sử dụng nguồn lực tài chính của doanh nghiệp được đo lường bằng hệ thống các chỉ tiêu phản ánh lẫn nhau
52481
mối liên hệ giữa dự toán chi phí vốn và kết quả tài chính sản xuất. Mức độ hiệu quả sử dụng các nguồn lực tài chính của doanh nghiệp phụ thuộc trực tiếp vào số lợi nhuận và khả năng sinh lời của doanh thu và mối quan hệ nghịch đảo từ tổng cường độ vốn của vốn cố định và vốn lưu động.